市场情绪有待消化 铝价宽幅震荡

11月4日开盘，沪铝期货主力合约走低。

昨日铝棒加工费上调30-50元/吨；铝杆加工费除内蒙上调50元/吨，其他地区基本持稳；铝合金加工费延续回调态势，ADC12系列及A380价格下调300元/吨，A356价格下调400元/吨，ZLD102/104价格下调350元/吨。

上游方面，内蒙古多家煤炭企业主动下调坑口煤售价至每吨1000元以下。

库存方面，11月1日，SMM统计国内电解铝社会库存100.3万吨，较前一周四累库2.1万吨，无锡地区贡献主要增量，主因当地到货较前期有增。

下游方面，铝棒主流市场加工费微幅下调，价格重心下调20-50元/吨。

因需求不佳，出口日本基本港口ADC12铝合金锭CIF报价大幅回落超200美元/吨至3100-3200美元/吨。

光大期货：

沪铝盘面波动加剧，下游仍处观望态势，成交冷清。库存方面，增速继续收窄。基本面方面，社库维持累库节奏预示需求承压过度，铝价大幅回调后压缩上游利润空间让渡给下游企业，成为产业利润分布调节的利好因素。

关键在于下游消费回升和库存释放程度，若需求边际转好加之新增限产压力重启，铝价或随煤炭深跌情绪转淡后迎来止跌回涨，反之将持续偏弱运行。

大越期货：

双控下铝产量受限，整体沪铝下游消费疲软，去库存缓慢，碳中和有望控制产能扩张。在国外疫情快速发展和全球宽松背景下，碳中和催发铝行业变革，长期利多铝价，短期铝价波动比较大，沪铝2112:19800多持有，止损19200，目标20500。

方正中期期货：

从盘面上看，资金呈微幅流入态势，主力多头减仓较多。国家关于控制高耗能企业的政策导向未变，电解铝产能仍然趋紧。但是部分省份已经开始逐步取消限电，这将同时产生上游产量增加，下游需求增加的影响。

成本端氧化铝价格有所走弱，电价上调煤价高企，电解铝成本较前期大幅抬升。下游加工行业由于限电以及经济下滑等因素旺季不旺，但开工率环比止跌企稳。政府过于煤炭价格的最新精神带来煤炭盘面反弹，沪铝也跟随走强。

操作上建议买入保值企业可多批量轻仓买入进场，电解铝成本支撑近期明显增强，中长线依然有一定上行动能，12合约上方压力位23000，下方支撑位18000。

瑞达期货：

目前市场已经消化缩减购债的预期，关注缩减规模及何时加息的线索。如果不及预期，美元短期或将回落。

基本面，铝企电力成本仍处于高位，叠加氧化铝价格持续上涨，电解铝成本仍旧有支撑。之前的限电限产政策仍旧在执行中，后续供应端仍有减产预期；需求端受到铝价深度下调提振，下游开工率近期有所回升。

不过，短期市场情绪企稳有待时间消化，铝价或宽幅震荡。技术上，AL2112合约小时MACD指标显示红柱扩张，关注19250一线支撑。操作上，20000-20700区间操作，止损各220点。