供应收缩预期发酵 沪锌期货再度涨停
10月18开盘,LME锌价再度上涨。截至12时,LME锌价为3837.1美元/吨,较前一日收盘上涨1.12%。沪锌期货价格也连连上涨。截至10月18日12时,沪锌再度涨停,至2.77万元/吨,涨幅达7.99%,创下近14年来的新高。
宏观面上,国内方面,国务院常务会议进一步部署做好今冬明春电力和煤炭等供应,保障群众基本生活和经济平稳运行。海外方面,美国劳工部数据显示,美国9月失业率环比下降0.4个百分点至4.8%;但非农新增就业人数仅为19.4万,远低于经济学家平均预期的50万,降至今年以来最低水平。
供给方面,矿端,冶炼厂冬储,锌精矿供应略显紧张。冶炼厂,广西、云南、湖南三省国庆限电未有好转,据Mysteel调研,日度减产2160吨。加工费方面,进口锌精矿加工费为85美元/吨,国产矿加工费南低北高,南方均价3900元/金属吨,北方均价4600/金属吨。
需求方面,镀锌方面,江苏、天津、山东部分镀锌企业因限电产量受限。锌合金方面,限电影响持续,国庆期间消费平淡。氧化锌方面,下游轮胎开工率回升,刚需稳定。
库存方面,截至10月8日,SMM七地锌锭库存总量为13.38万吨,较上周四增加14000吨;保税区锌锭库存为2.73万吨,较上周持平;上期所锌锭库存较上周增6840吨至61590吨,LME锌库存减8400至197350吨。
机构观点:
瑞达期货:供应充足,沪锌高开涨停
10月18日沪锌主力2111合约高开涨停,七连阳创下2007年9月3日来高位。期间中国公布经济数据好坏参半,而美零售销售数据好于预期,美指止跌走高,宏观氛围较为偏空。不过继Nyrstar宣布减产后,嘉能可宣布将对欧洲地区德国、西班牙、意大利冶炼厂进行错峰生产,再度引爆市场情绪,近期宏观氛围对基本金属影响减弱。现货方面,两市库存外减内增,国内锌市消费平平。持货商出货意愿强烈,供应充足,下游畏高观望为主,交投氛围依旧平淡,市场几无成交。
技术上,沪锌日线MACD指标红柱扩大,但小时线MACD指标红柱缩窄。操作上,建议沪锌主力多头可获利减仓观望为宜。
南华期货:供需两端受限电影响,沪锌节后高开高走
沪锌节后高开高走,收于22945元/吨,环比上涨2.57%。宏观方面,美国非农数据远不及预期,降至今年以来最低水平,利多锌价。基本面看,供需两端均受到限电影响。供应端,广西、云南、湖南三省预计日度减产2160吨。此外,矿端因冶炼厂冬储略显紧张,加工费基本与上周基本持平。需求方面,下游广泛限电,国庆期间镀锌、锌合金、氧化锌板块企业开工不积极,整体停产较去年上涨50%,不过氧化锌下游轮胎企业需求有所好转,开工略有回升。库存方面看,节后国内社库累加1.4万吨,增幅较大,而海外方面则延续去库。下周一第四批抛储锌锭开始竞价,而随着抛储锌锭抵达下游,将对冲因限电造成的减产形成对冲。操作上,可逢高沽空。
国泰君安期货:预计锌价短期内将保持偏强运行
上周五嘉能可称将调整其位于欧洲炼厂的产量,伦锌、沪锌强势上涨,均创下14年以来新高。此前Nyrstar宣布因电价飙升将削减其位于荷兰、法国和比利时三家炼厂产量的50%,预计月均减量接近3万吨,影响全球2.5%的锌供应,撕开四季度供需缺口,为锌价提供强劲上行动能。另外,因占据全球5%锌冶炼产能的印度地区亦有能源危机蔓延,供应收缩预期也正在逐步发酵。海外电力成本的的上升使锌价估值重心提高,叠加供应缩减的风险,预计锌价短期内将保持偏强运行。国内现货市场上持货商下调跟盘升水但实际成交较为清淡,应警惕需求偏弱所动摇的持续上涨基础。