下方支撑仍存 预计镍价震荡偏强

10月18日，沪镍期货主力合约上涨3.74%。

国泰君安期货：底部支撑较强，镍价预计震荡偏强运行。

供应方面，精炼镍进口资源大量到货，国内精炼镍垒库明显，仓单和保税区库存大增，欧洲地区精炼镍垒库，亚洲地区由于我国镍进口窗口持续打开，镍资源由LME亚洲库流入国内，LME目前库存167684吨，其中镍板25830吨，镍豆及镍珠120192吨。印尼镍铁进口量低于预期，国内镍铁限产恢复有限，辽宁、内蒙、广东和山东等地维持停限产，镍铁供应偏紧，镍铁生产过程中受到兰炭不足影响，镍铁价格高位维持。

需求方面，镍铁下游限产放松，不锈钢厂逐步恢复生产，对原料需求恢复。新能源方面，限电影响有限，且10月份有新增产能放量，整体需求环比向好。

整体来看，镍铁对镍价的底部支撑较强，一方面镍铁生产受限电限产和原料的制约，另一方面下游需求恢复，尤其是钢材限产放松，镍价预计震荡偏强运行。

 瑞达期货：国内库存有所回升，预计镍价震荡偏强

美联储会议纪要显示可能将在年底前开始缩减购债，符合市场预期，而美国CPI报告显示通胀压力继续增加，市场应对通胀的避险需求增加，削弱美元吸引力。基本面，国内镍矿库存增长缓慢，原料偏紧局面仍存，且国内镍铁厂亦受限电限产影响，镍铁紧张增加镍板替代需求。下游不锈钢因限产拖累需求，不过10 月产量持稳为主，影响边际减弱；新能源需求表现依旧偏好。不过近期镍价回升，下游采购积极性减弱，国内库存有所回升，对镍价形成支撑。展望下周，预计镍价震荡偏强，美元指数走弱，库存持续去化。

技术上，NI2111合约持仓增量震荡上涨，日线MACD金叉。操作上，建议轻仓多头。

 中信建投期货：下方支撑仍存，可继续保持偏多思路

宏观面，美联储官员重申11 月缩债，国内PPI 同比涨幅创历史新高，通胀的担忧扰动市场。产业方面，镍价的走高令下游采购意愿减弱，国内镍现货成交清淡，现货升贴水再度走低，LME 镍库存延续降势，限电使得镍铁供应继续紧张，镍铁报价坚挺。不锈钢方面，昨日早间市场略显疲软，午后市场有所转暖，报价上行，不过近期市场货源有所增多，终端需求继续受限电影响，供需两弱格局持续。

总的来说，宏观略有支撑，沪镍供应偏紧格局持续，下方支撑仍存，可继续保持偏多思路。

操作上，沪镍逢低做多。NI2111 参考区间142000-148000 元/吨，SS2111 参考区间20000-20800 元/吨。