基差近低远高 菜籽油期货适宜做多头配置

受加菜籽减产预期提振和棕榈油大幅上涨推动市场做多情绪，郑州菜籽油期货主力合约周五收盘上涨2.51%，收盘价突破10900元/吨，创三个月新高，持仓量增加将近2万手，市场做多氛围浓厚。

虽然加拿大的异常高温干旱天气使全球菜籽供应受到威胁，尽管油菜籽播种面积比去年要大，但市场普遍预期今年的油菜产量会低于官方的预期。各个机构相继下调了新季加菜籽产量预估从此前近2000万吨的高位下调，8月USDA月度供需报告显示，加拿大油菜籽产量将降至1600万吨，油世界暂时预估为1550万吨，加拿大农业部给出的油菜籽产量为1500万吨，而据加拿大统计局在8月作物展望中发布的产量数据显示，预计2021年加拿大油菜籽产量为1470万吨，同比下降24.3%，虽略高于此前业内预期的1410万吨，，但为近9年来最低。在期初库存极低的背景下，2021/22年度加拿大菜籽压榨和出口潜力严重受限，我国菜籽和毛菜油后期进口成本或将上升，利多盘面价格。

展望后市，建信期货认为，菜籽油库存高，基差近低远高。加拿大在2021/22年度的供应紧张将推动菜油价格上涨，菜籽油有望成为强势品种。在接下来的数月，菜籽油对豆油、葵花油和棕榈油的溢价或高于以往。受加拿大减产和国内进口倒挂的提振，远月具备买入价值，适合做多头配置。