美联储开始缩减QE 贵金属或进一步下跌

周三，贵金属价格从低位反弹。COMEX黄金期货收盘上涨1.23%至1753美元/盎司，连续·两天上涨，为两周以来最大单日涨幅。COMEX白银期货收涨0.55%，收于每盎司23.52美元。美国通胀数据温和、美元指数从四个月高点下跌以及美国债券收益率下降都提振了金价。

最近的数据显示，7月美国通胀有所减缓。根据劳工部的数据，美国7月CPI同比增长0.5%，同比增长5.4%，前值分别为0.9%和5.4%，保持2008年以来的最高水平。不计食品和能源成本的核心CPI环比增长0.3%，同比增长4.3%，前值分比为0.9%、4.5%，核心CPI较6月增长放缓。7月份中国新增社会融资1.06万亿，M2同比增长8.3%，社融、新增人民币贷款同比回落，M2-M1剪刀差连续三个月扩大。7月美国政府的赤字达到了同期的最高水平，而累积的十个月赤字仍然下降了10%。达拉斯联储主席卡普兰表示，美联储将于9月宣布QE削减的决定，并从10月开始实施。

现在，包括主席鲍威尔在内的其他官员还没有明确的回撤货币刺激计划的时机。在此次疫情期间，美联储官员中，这是迄今为止对货币政策进行了非常规和超宽松货币政策的鹰派观点。最近发布的美国消费者价格温和数据缓和了市场对于美联储可能提前削减经济支持的担忧。美元指数走低提振贵金属价格自低位反弹。

从技术上看，金银下杀动能在短期快速释放后，也存在反弹需求，但不建议追多。鉴于目前美联储开始逐步缩减QE，金银价格仍有进一步下跌的空间。