供需基本面稳定 PTA仍维持震荡偏强态势

昨日，在多家PTA装置重启、加工范围改善和原油下跌的压力之下，多头市场回避。但今日开盘之后，PTA期货主力稳步上涨，午后上涨约2%，收于5404元。

近期PTA市场涨跌交替。本周初，PTA现货价格一度升至5507元/吨。然而，随着美国商业原油库存意外大幅增加，三德尔塔变异毒株急速蔓延，拖累了经济和需求预期，国际油价大幅下跌。此外，PTA装置在前期已经重启，PTA行情跟势走跌。

从供需来看，PTA表现平稳。近期PTA装置检修过多，负荷降至70.97%，聚酯负荷居高不下，供需继续去库。现货流动性继续恶化。但近期PTA加工差一度攀升至800元/吨的高位，加之聚酯现金流损失和终端需求恢复，暂时低于预期，拖累PTA上涨空间。今天，市场也聚焦于逸盛新材料PTA装置质量尚未合格上，因此PTA最近呈现出涨-跌-涨态势。

在需求方面，聚酯综合负荷在90%左右波动。其中，恒逸恒鸣30万吨/年新装置投产，国内聚酯行业产能基数进一步扩大，然而，由于台风“烟花”的影响和效益欠佳，一些聚酯工厂减产、检修，如天圣、古纤道、三房巷、德赛等。总体而言，虽然需求在窄幅下降，但仍保持刚性支撑。

数据显示，截至8月5日，国内社会库存量为334.15万吨，预计8月至9月仍将处于去库存状态。到8月底，PTA整体社会库存预计将在330万吨左右，这将继续在供应方面为市场提供利好支撑。

总之，从供需结构来看，供需基本面仍然稳定。此外，PTA现货流通依然短缺，仓单大幅减少，月内供需仍保持去库格局。然而，目前聚酯终端现金流的损失和终端需求的恢复均低于预期或拖累PTA的上涨，因此PTA在疫情和原油暂未出现较大利空背景下仍处于强势震荡态势。