进入需求旺季 预计将提振菜粕消费

根据美国农业部7月27日盘后发布的作物进展报告，玉米评级优良率的比例为64%，比前一周下降1%，低于市场预期；大豆优良率为58%，比前一周下降2%，也低于业内预期。这一消息刺激了美豆的涨势，但国内的粕类却没有跟着美豆上涨，价格宽幅震荡。其中，豆菜粕盘中价差从620左右偶扩大到650左右，菜粕表现显著弱于豆粕。

一、菜籽成本上涨，市场保油不持粕

2021年上半年，全球饲料市场多数上涨，在全球粮食和油料短缺的环境之下，提振油脂饲料价格。油菜籽供应恶化，加之加拿大西部的严峻天气威胁着新季节油菜籽的单产潜力，推高了油菜籽价格。市场担心加拿大炎热干燥的天气，天气炒作升水，新一季油菜价格继续创出新高。据统计，截至7月28日，全国菜籽油均价10500元/吨，菜粕均价2830元/吨。从成本方面看，菜籽油具有较强的利润保障能力，市场延续了油强粕弱的格局。

二、豆粕和杂粕性价比高，拦路虎葵粕更胜一筹

截至7月23日，全国豆粕商业库存126.18万吨，比上周增加9.36万吨；截至7月23日，全国商业菜粕库存19.6万吨，比上周增加3.5万吨；截至7月26日，全国葵粕商业库存为38.52万吨，比上周减少了38.60万吨，

分别来看，菜粕和豆粕整体库存有增无减。截至上周，豆菜粕价格仍处于高位，且下游提货不积极，导致豆菜粕不断累库。连日来，豆菜粕价格高位回落，成交情况好转，提货速度提高。在葵粕方面，随着近年来贸易方式的转变，我国大量进口葵粕。与菜粕相比，无需脱毒处理，性价比高。与菜籽粕相比，葵粕下游具有较强的取货意愿。国内大量葵粕的出现对菜粕的消费产生了影响。

三、水产增量不及预期，影响菜粕消费

菜粕在水产养殖之中被广泛应用。水产厂饲料产量逐步增加，但水产的增幅并不如年初预期。主要原因有以下几点，一是鱼价表现不错，养户积极出塘，积极兑现利润，鱼塘存鱼量减少；二是全国降雨分布不均，前期降雨偏少，水面和水质处于一般水平，影响养户投苗；华东、华中地区雨量丰沛。连续下雨不利于投苗，且有大量降雨，造成部分池塘鱼类发病；三是全国鱼苗太少，价格昂贵，一定程度上抑制了养户投苗的积极性。但水产总体增长趋势仍低于预期，影响菜粕的消费情况。

展望后市

总体上，菜粕供应仍偏紧，油厂开机相对稳定，偶尔有波动。菜粕已进入需求旺季，在一定程度上拉动了菜粕消费。今后要重点关注豆菜价差和杂粕替代、全球菜籽、大豆种植和天气干扰等问题。