制冷剂需求疲软 预计三氯乙烯市场易跌难涨

自2020年11月开始，国内三氯乙烯定价已连续8月不断上涨，6月份的价格更是创下历史新高。但在成本居高不下的背景之下，下游制冷剂R134a企业陷入亏损，维修降负装置增多，下游需求逐渐减弱，7月份三氯乙烯降价显著。

7月三氯乙烯定价下调

据监测显示，本月原料采购过程中制冷剂R134a企业压价明显，采购并不积极，致使三氯乙烯价格商谈进入僵局，新价迟迟不定，下游制冷剂R134a企业检修降负较多，但三氯乙烯企业库存压力不大，供需双方博弈明显。据悉截止7月14日，企业三氯乙烯新价陆续签定，主流价格至9200元/吨，较6月价格下调500元/吨左右。

据监测，本月在原材料采购过程之中，制冷剂R134a企业显著压价，采购不积极，导致三氯乙烯价格谈判陷入僵局，新价格迟迟未出台，下游制冷剂R134a企业维修降负较多，但三氯乙烯企业库存压力不大，供需博弈显著。据悉，截至7月14日，三氯乙烯新价格已陆续签定，主流价格已达9200元/吨，较6月份下降约500元/吨。

下游成本倒挂，三氯乙烯高价承压下行

由于三氯乙烯下游消费相对单一，制冷剂占其消费份额的八成以上，传统行业以月度定价为主的交易方式，贸易环节并不活跃，企业多是直供终端，而在三氯乙烯连续上涨的背景下，制冷剂R134a行业则受累于供应过剩，价格下行压力凸现，基于目前正处于配额下发基准之年，制冷剂R134a生产企业在低负利润的情况下，仍保持高开工负荷，但企业在需求疲软的情况下，库存压力凸现，价格下行压力加大，制冷剂R134a企业亏损扩大，检修降负情况增多。

根据监测数据，7月以来，国内R134a制冷剂企业大量停机，未停车装置也多降负运行，后期梅兰、中化装置亦存检修计划，国内制冷剂R134a行业开工负荷下降，导致三氯乙烯价格高位回落。

供需博弈明显 后市暂易跌难涨

三氯乙烯企业多为直供终端，在传统的定价模式下，供需双方在月度末商谈下个月订单价格，但七月三氯乙烯的定价商谈过程中，供需双方的博弈明显，价格迟迟不定，企业新单的签订时间也不长。本月底新龙50,000吨/年三氯乙烯装置检修十日起，宜宾海丰和锐3万吨/年三氯乙烯装置停运，三氯乙烯企业仍有挺价意向，签单数量有限。

展望后市，虽然供给侧压力可控，成本得到支撑，但需求端的主导效应较为突出。目前，下游主要游制冷剂R134a行业出现显著亏损。汽车生产已进入淡季。作为汽车空调用制冷剂R134a，需求难以改善，价格下行压力依然存在，行业启动或维持在较低水平。三氯乙烯下游用户集中。工厂直供终端销售模式之下，交易市场没有缓冲区。由于存储容量的限制，制造商也相对主动。在制冷剂需求低迷的情况之下，下游客户对高价的抵抗力较强，供应商在市场上的主导地位减弱。预计市场暂时易跌难涨。