市场供需格局宽松 苹果期货短期易跌难涨

苹果市场持续呈现供应宽松格局。需求低、库存高，旧季果行情整体表现不佳，新旧苹果的走势分化明显。预期短期苹果期货主力价格仍处于易跌难涨的局面，依然是逢高沽空逻辑;远月合约，考虑到是新季果，走势受天气等诸多因素影响，暂观望。

一、现货市场分析

(1)批发市场及主产区情况

产地整体依旧略弱。据了解，目前苹果销区交易清冷，批发市场略显低迷，消费依旧较差。产区果农货交易不火爆，整体行情表现疲软。据报道，山东地区：栖霞产区整体交易速度一般，大客户基本仍以发自存货为主，果农货交易总体稳定，北方河南、河北以及周边近途小商贩少量采购冰雹果，以质论价。目前纸袋富士果农货80#起步一二级在2.40-2.80元/斤，80#起步统货在2.00-2.20元/斤，三级果价格在1.30-1.70元/斤。陕西地区：(1)洛川产区整体交易稳定，冷库发货速度相对一般，客户继续包装自有货源，果农货交易相对缓慢，客商询价问货不多。目前果农存储的前期半商品货70#起步价格在2.80-3.30元/斤。(2)咸阳乾县产区整体行情清淡，冷库基本以客户发自存货为主，实际拿货采购量不多。当前库存纸袋富士70#起步价格在1.80-2.10元/斤。甘肃地区：静宁产区整体交易相对冷淡，包装发货量相对偏少，尤其果农货交易稍显吃力，受质量及果农交易心态影响，成交价格趋于混乱。当前库存纸袋富士75#起步片红在3.00-3.30元/斤，75#起步条纹统货在2.20-2.60元/斤。山西地区：运城临猗整体行情仍偏弱，实际拿货采购客户人数不多，基本都是客户发自存货，调货商多来自河南以及河北、内蒙，多采购膜袋货源，以质论价成交。目前库存纸加膜80#起步在1.90-2.00元/斤，膜袋富士80#起步在1.20-1.40元/斤。

(2)苹果替代品情况

截至2021年3月20日，产区苹果(红富士)价格周定基指数99.63，环比跌1.73%，月定基指数101.381，环比下滑2.19%。批发市场苹果价格指数111.65，环比跌3.77%，月定基指数115.315，环比下滑0.29%。全国富士苹果批发均价7.37元/公斤，同比跌2.12%。据最新监测数据，2021年第11周，5种水果平均价格为6.80公斤，环比下降1.5%，同比上涨11.7%。苹果及其相关替代水果价格波动情况，2021年第11周，富士苹果7.06 元/公斤(-2.0%)、香蕉5.31元/公斤(-0.4%)、巨峰葡萄9.44元/公斤(+0.7%)、菠萝5.63元/公斤(-3.4%)、西瓜6.54元/公斤(-2.9%)。近期水果价格有所下调，苹果仍在低位运行，其他果品价格有所下降但仍偏高，对苹果销区市场暂无压力。

(3)出口情况

今年上半年国内出口量有所下降，主要由于海外疫情没有得到有效控制，海外需求受到一定影响。从三季度开始，月度出口量才出现年内首次上升。下半年出口大幅增加，主要因国内水果市场疲软，价格偏低，不少贸易商向外寻求合作机会。据数据显示，2020年12月国内鲜苹果出口量12.78万吨。2020年1-12月苹果累计出口量为106万吨，高于去年同期水平，同比涨97万吨，但仍然低于五年均值水平。

二、期货市场分析

苹果期货主力自去年10月中旬后开始大幅下跌。目前主力AP105合约再创新低，截至2021年3月19日，收盘于5,173元/吨,跌幅在2.25%。郑商所当日苹果期货前20名多头持仓133,404手，空头持仓150,960手，净空持仓为17,556手。AP110-AP105跨期价差自今年1月底431元/吨已走强至1853元/吨水平，月差走扩明显，近月表现明显弱于远月，主要因苹果市场目前供需宽松，高库存、弱需求，旧季苹果整体表现不佳，新旧苹果走势分化持续。

从苹果近期的资金流向以及持仓情况来看，截至2021年3月19日，主力合约AP105结算价5,230元/吨。苹果主力合约AP105持仓额为1,582,216.21万元，较上一交易日总持仓额1,644,218.68万元减少62,002.47万元。苹果主力合约AP105持仓量为302,527手。从再从苹果市场总持仓情况来看，苹果市场总持仓额为3,232,754.26万元，较上一交易日总持仓额3,283,503.76万元减少50,749.5万元。苹果总持仓量为536,135手，保持在历史较高水平。

三、苹果后市逻辑

目前从基本面来看，苹果销区市场略显冷清，批发市场并不火爆，苹果消费整体依然低迷。旧季果销售压力较大，市场供需格局宽松，短期易跌难涨，主力合约或继续疲软。进入二季度，新季苹果进入成长关键时期，价格普遍对天气变化敏感，最近由于降温预期影响远月合约盘面价格拉涨明显，后期仍需关注产区天气变化等。