原油系普遍强势 燃料油期货领涨

周二原油系盘面普遍强势，其中低硫燃料油期货大幅拉升，触及2942元，刷新上市以来最高点，主力合约暴涨4.55%，报收2942元，高硫燃料油期价涨势不如低硫燃油强劲，不过依然大涨2.92%，报收2221元，原油期货则触及逾半月高点，收涨3.21%，报收346.8元。

原油供应方压力有望缓解，利多原油期价。欧佩克代表表示，欧佩克预计1月份原油减产执行率为99%，1月份欧佩克成员国原油日产量为2575万桶，仅比上个月增加16万桶，明显低于预期。尼日利亚和利比亚的产量也在当月下降，沙特阿拉伯在2月份开始额外减产100万桶/天。

在需求方面，冬季天气转凉，燃料需求突然上升，美国东北部遭受了一场强大的冬季暴风雪袭击，从宾夕法尼亚州到新英格兰的大面积地区都受到了影响，对纽约市等主要城市中心造成了广泛的破坏。此外，美国总统拜登正在推动他的1.9万亿美元的新冠肺炎救援计划，新政府的目标是启动经济复苏，这有利于燃料消耗，支撑原油期货价格。

数据显示，截至1月22日，美国除战略储备外的商业原油库存降至2020年3月以来的最低水平，成品油库存降幅超过预期。此外，短期金融市场存在浓厚的看涨气氛，大多数商品价格上涨，市场风险偏好上升，宏观金融属性驱动原油期货价格。

除了基本面原油的利好支撑外，近期北亚电厂的旺盛需求已经成为低硫市场的重要边际驱动力，船烧和炼厂需求保持稳定。装有脱硫塔的油轮和一些以燃料油为原料的炼油厂将继续支持对高硫燃料油的需求，但疫情已导致一些装有脱硫设备的船只被困无法工作。沙特对高硫燃料油的需求减弱，巴基斯坦放弃了对高硫燃料油货物的第二轮进口招标，这也是高硫燃料油没有低硫燃料油上涨快的原因之一。

库存方面，燃料呈现去库存化趋势，支撑盘面。但由于近期亚太地区相对欧洲表现强劲，ARA累库而新加坡去库。截至1月27日，新加坡的中馏分燃料油库存为1437万桶，比上个月减少109万桶。根据最新数据，截至1月25日，富查伊拉的燃料油库存为999.5万桶，较上月减少140.4万桶，降幅为12.32%。在截至1月21日的一周内，ARA剩余油库存环比增加24.6万吨，至137.1万吨，增长21.87%。总体而言，低硫市场短期内可能保持稳定，但随着时间的推移，可能会有一定程度的走软，因此需要关注潜在的下行风险。