出货压力较大 苹果期货或将承压下行

2020年季度苹果库存量再创近年来新高，当前本应是苹果消费旺季，但是冷冬下水果整体大环境低迷，苹果相较于其他水果价格偏高，受到的影响更为明显。出口行业因为在人民币升值的大趋势下，第四季度出口量不升反降。产区走货缓慢，已有降价迹象，但仍无事于补，后市苹果的销售压力非常之大，继续降价是大概率事件。

库存高企走货缓慢 后市销售压力明显

据数据，近五年全国冷库存储总量均值为876万吨，多数年份存储量在800-1000万吨之间，2020年新季苹果期初库存量约为1135.8万吨，较2019年期初库存增加85.41万吨，同比增加8.1%，再创近年来新高。

2020年苹果受到前期冻害影响，西北产区受到一定程度冻害，经过信息炒作发酵，山东产区有意少疏果多套袋，产量略增。国庆中秋双节期间市场销售状况良好，客商从产地采购积极性提高，价格顺势上涨。但是节后消费疲软效应逐渐显现，产销区价格倒挂明显。产地货源直接发市场占比明显减少，大量货源不得不入库存储。此为导致今年库存高位的重要因素。

目前山东冷库库容比为84.3%，上周库容比减少量为0.1%，冷库向市场发货量与此前略有增加，但是今年山东地区普遍发货量较小，从山东单周出库量来看，低于去年同期。陕西冷库库容比为86.2%，上周库容比消化量为0.3%，冷库发货量也略有增加，但产地发市场的总货量比往年同期减少较多。

按照以往规律，苹果已经进入逐渐增加冷库销量阶段。但是目前全国各地销区市场普遍降温，对水果大行业影响较明显，苹果相较于其他水果价格偏高，走货速度更加缓慢。

出口行情较差 苹果销售压力加剧

在正常年份，自9月开始，出口量逐月增加，主要受到两方面因素影响。第一，国内产新，苹果供应量增加，价格不高，适合出口。第二，持续至12月份，国外需求良好，提前预备货源为元旦做准备。但是2020年10月份苹果出口量不增反降，同比2019年下降8.9%的同时，较9月份苹果出口量也有所回落，与往年出口节奏相差较大。主要原因在于国内收购季自10月开始，价格明显高于9月份，高价难销，不利于出口，同时人民币升值明显，抑制苹果出口。

柑橘价格继续下滑 进一步影响苹果销售

秋冬季节苹果最大的竞争对手就是柑橘类水果，今年柑橘产量增加，价格本就低于去年同期。近段时间因市场走货速度缓慢，客商采购积极性降低，产地收购价格再次下滑，对苹果销量影响比较明显。后期新上市货量持续增加，货源持续时间可以至次年3月份，此期间对苹果均有较大影响。

备货旺季仍走货缓慢 产区价格已有下滑迹象

近期产地普遍出现小幅价格下滑，但是价格下滑之后对冷库出货帮助还是不大。库存压力较大，市场需求差。客商采购压价，果农惜售坚持。预计短期部分地区价格有下滑可能，但是下滑幅度不会很大。多数地区价格呈现平稳趋势，若库存情况没有持续改善，后期仍有大幅降价可能。

后市展望

苹果冷库存储量高于往年，现正值苹果消费旺季，但圣诞、元旦备货情况较差，出口行业行情一般，冷冬水果整体行情较差，市场需求明显低于往年，出货压力较大，后期苹果承压下滑可能性较大，可逢高沽空苹果期货2105合约。