炼厂检修高峰已过 燃料油供应逐步上升
周三晚间，COMEX 金银期货双双收涨，纽约金主力6月合约上涨5.1美元，结算价报1710.7美元，收涨0.30%；纽约银主力7月合约上涨16.2美分，结算价报17.757美元，收涨0.92%。国内夜盘方面，沪金主力合约Au2012报392.68元/克，上涨0.12%；沪银主力合约Ag2012报4291元/千克，上涨1.23%。
操作上建议：黄金白银近期观望，短线谨慎看调整，注意控制风险，波段操作思路为主。
周三晚间，国际大宗工业品集体下挫，伦铜期货大幅收低，收盘报5295.5美元/吨，下跌1.37%，伦铝期货逆势反弹，收盘报1529.5美元/吨，上涨0.53%，国内有色金属期货夜盘除铝以外集体下挫，沪铜期货2007合约报43600元/吨，下跌0.57%，沪铝期货2007合约报13080元/吨，下跌0.89%，但在周四伦敦电子盘亚洲时段开盘后，外盘有色金属小幅反弹。近期随着中国两会陆续闭幕，市场对国内大规模刺激政策的乐观预期有所削弱，考虑到本年度中国经济增长不设目标，且政府对货币政策财政政策相对灵活审慎的表态，预计国内金融市场将走出震荡分化行情，有色金属此前经历低位震荡回升后，受制于宏观及基本面边际转弱，以及有色各品种进口盈利窗口时有打开导致的比价修复，以铜为首的有色金属短期反弹或将告一段落。同时，需要警惕部分西方国家对华政治经济威吓勒索加剧，市场避险情绪有所增加，建议产业客户利用虚拟库存和对冲交易灵活调整敞口风险，有色金属客户以短线操作为主，套利单可考虑跨市反套和跨期正套为主。
周三夜盘，沪锌主力2007跌0.65%，报16170元/吨。近期宏观局势因某政治议题再度陷入不确定中，市场避险情绪升温，与宏观情绪正相关的有色品种普跌。但锌市近期基本面尚佳，疫情严峻下秘鲁、墨西哥等国矿山复工可能不及预期，同时国内消费复苏势头强劲，保税区库存连续下降十周，锌价不具备连续下跌的基础，不过考虑到宏观因素在近期占主导，外部风险放大之下建议离场观望。
周三夜盘，沪镍主力2007跌0.61%，报99990元/吨。据中联金统计，2020年4月中国不锈钢材月度表观消费量为242.28万吨，同比增31.78%，环比增39.11%，钢厂利润修复后开工意愿积极，据调研6月排产计划或将恢复至去年同期，叠加供应端港口库存持续紧缺，镍市可能在下个月仍是偏强的状态，不过近期外部宏观风险骤增，建议观望回避风险。
黑色金属：关注库存表现 螺纹观望为主
周三夜盘，螺纹2010合约偏强震荡，报3490元/吨，涨幅0.14%。周二主流建材贸易商成交量24.97万吨，本周平均成交略有下滑。本周华东华南地区迎来雨水天气，建材需求或受影响。关注今日的MS库存数据，表观需求大概率下滑，产量持稳，降库幅度缩窄。短线建议观望。
周三夜盘，铁矿2009合约减仓下挫，报703.0元/吨，涨幅0.93%。巴西累计确诊病例攀升至全球第二位，且多地爆发反对居家隔离，要求恢复经济运行的示威游行。最新数据显示巴西淡水河谷发运量加速攀升，弥补之前的减量。技术面上，I2009头部出现，短线建议观望。
动力煤：期货贴水加大 前期均线支撑加强
周三夜盘动力煤期货低位反弹，受到前期均线支撑。现货价格维持强势，升水加大。近期产量释放收紧及需求提升，提振现货价格。期货价格贴水加大后，下跌空间有限，警惕周边市场风险。操作建议：关注均线支撑，多单少量持有。
周三夜间，焦炭2009震荡偏弱运行，报收1859.5，下跌1，跌幅0.05%。焦企受到政策影响整体开工下滑，下游短期需求有支撑，焦企订单组织顺畅，期货盘面拉涨后高位小幅回调，建议逢低短多操作。
周三夜间，焦煤2009高位开盘，震荡偏弱运行，报收1156.5，上涨0.5，涨幅0.04%。两会期间煤矿生产受限，会议结束产量大概率恢复宽松。焦炭现货提涨成功，煤价有望企稳，期货盘面区间震荡，建议波段操作。
油脂：出口提振 马棕油飙升
周三CBOT豆油期货市场收盘上涨，因为买豆油卖豆粕的套利活跃。7月期约收高0.33美分，报收27.60美分/磅。与之相比，夜盘连豆油高开低走。
周三BMD毛棕榈油期货市场收盘上涨，因为市场预期5月份棕榈油出口增加。8月毛棕榈油期约收高113令吉(5.21%)，报收2280令吉/吨。夜盘国内连棕油高位震荡。
周三ICE加油菜籽期货市场收盘互有涨跌，呈现近弱远强的格局。7月期约收低1.30加元，报收463.50加元/吨。夜盘菜油先扬后抑，窄幅震荡。油脂短期或延续反弹势头。短线偏多操作。
棉花：多空因素并存
棉价微幅收涨基本面偏多消息与宏观面利空因素相抵，美棉价格略有上升。07合约上涨0.11美分，涨幅为0.2%。基本面天气因素提振市场。美棉主产区正在经历干旱，印度则面临27年以来最严重的蝗灾，这都将威胁到作物生长。宏观方面则不乐观，印度货币贬值使得印度棉增加出口的概率上升。总体来看，多空因素并存，棉价走势纠结。夜盘郑棉走势疲弱，主力合约走势面临方向选择，操作上建议短线交易为主。
白糖：油价走低 打压糖价下挫
原油价格大幅下降，糖价受压走低。7月合约下跌0.25美分，跌幅为2.3%。巴西成为全球疫情的中心之一，这将明显抑制乙醇的需求，同时低廉的能源价格也使得生产商选择生产更多糖而非乙醇。虽然全球开始放松疫情的相关封锁，但整体恢复速度缓慢。国际糖价短期内依旧缺乏趋势性上涨的动力。夜盘郑糖走弱，外盘下跌以及国内需求不振对于糖价都有打压。郑糖再度失守5000 元大关，短期面临整数关口争夺。操作上，建议波段交易为主。
原油：美国API库存增加 油价或维持震荡
美国石油学会发布的数据显示，截止5月22日当周，美国原油库存近5.33亿桶，比前周增加870万桶，汽油库存增加110万桶，馏分油库存增加690万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减少340万桶。此外，俄罗斯将于7月份按照协议降低减产力度，国际油价大跌。技术面，油价短期或维持震荡。操作建议：暂时观望。
橡胶：胶价反弹遇阻 关注下方支撑
当前轮胎厂家整体开工稳定运行。据了解，近日东营地区进行集中检查，厂家生产受到一定的影响，个别厂家存在减停产行为，对整体开工或有一定下拉作用。市场方面，当前市场报价稳定，终端需求不佳。技术面，橡胶价格下跌空间或有限，关注下方支撑。操作建议：暂时观望。
PTA:盘面跟随 油价震荡回调
周三夜盘延续回调。短期PTA检修供给收缩，下游聚酯开工率稳定，供需阶段性改善，但高库存压力仍在。油价转入震荡调整，成本驱动减弱，加之高加工费制约，短期盘面或跟随回调，关注油价走势，建议底部震荡思路。
石油沥青：夜间承压运行 盘面暂时观望
周三夜间，美国API协会公布的原油库存数据偏利空，油价大幅下挫，上海沥青期货2012合约承压运行，报收2520，跌幅1.25%。现货方面，目前华南、华东和山东现货价格分别为2400、2350和2310。本周沥青基本面数据方面，炼厂沥青装置开工率继续上行，周涨幅2个百分点，长三角炼厂库存大幅下跌引发全国炼厂库存进一步下行，也为主营炼厂提涨现货价格的行为提供了依据。操作建议： 暂时观望。
燃料油：全球炼厂检修高峰已过 燃油月间正套继续持有
周三夜间，上海燃料油主力2009合约弱势运行，报收1616，跌幅1.28%。海外开始陆续放松经济管制以实现复工，意味着由Covid-19引发的全球炼厂检修高峰或已经过去，燃料油供应将跟随逐步恢复的炼厂开工率上升。本周全球主要港口燃料油库存方面，中东富查伊拉港库存1500.1万吨，周环比下降8.8%。操作建议： 除了消费模式改变，原油近月驱动加强，上海燃料油2009-2101合约正套继续持有，关注今日傍晚公布的新加坡地区燃油库存数据。
