大越期货：螺纹期货本周维持震荡
集金 期货 通02月01日消息：大越期货周四（2月1日）日内交易策略：
一、黑色
铁矿石：
1、 基本面：价格持稳，华北成交一般，华东成交活跃，因钢厂工艺增加中低品矿比例，中低品矿略显优势，中性；
2、 基差：普氏73.5，月均75.99，青岛港PB粉现货529，折合盘面588.4，基差71，贴水率12.04%，升水期货。最低符合交割的交割品罗伊山粉现货价格470，折盘面538.9，基差21，偏多；
3、 库存：周五港口库存15182万吨，较上减少179万吨，较去年同期增3231万吨，我的钢铁统计64家钢厂原料库存为34天，库存处于历史高位，偏空；
4、 盘面：20日均线走低，价格在20日均线下方，偏空；
5、 主力持仓：主力持仓净空，空减，偏空；
6、 结论：贸易商与钢厂博弈仍然激烈，盘面指引作用明显，因港口绝对库存偏大，且各类资源充足，因此随着春节临近，铁矿价格重心不断下降概率较大。铁矿I1805:空单持有，目标510，止损535.
螺纹：
1、 基本面：近期钢厂开工率走平，钢材市场需求端持续萎靡，春节临近，多数建筑工程已相继停工，贸易商冬储部分启动，观望心态较重，冬储价格博弈激烈，中性。
2、 基差：螺纹现货折算价4006.7，基差85.7，现货升水期货；偏多。
3、 库存：全国35个城市主要库存448.25万吨，环比增加7.58%，同比减少35.72%；偏多。
4、 盘面： 螺纹主力在20日线上方,20日线朝上；偏多。
5、 主力持仓：螺纹主力持仓多减，偏多。
6、 结论: 昨日螺纹期货主力合约全天窄幅震荡，尾盘收跌，现货方面由于临近春节，处于淡季，各地钢材价格基本与上日或略有下跌，预计本周期货价格仍以震荡为主，若回调至3900以下可逐步进场做多，短线目标位3970-4000
热卷：
1、 基本面：近期钢材市场需求端持续萎靡，春节临近，多数建筑工程已相继停工，目前国内钢材现货市场已基本转入有价无市局面，卷库库存连续下降之后开始反弹，钢材冬储博弈激烈，中性。
2、 基差：热卷现货价4090，基差151，现货升水期货；偏多
3、 库存：全国33个主要城市库存178.86万吨，环比增加1.15%，同比减少21.26%，偏多。
4、 盘面：热卷主力在20日线上方，20日线向上；偏多。
5、 主力持仓：热卷主力持仓多增；偏多
6、结论: 昨日热卷期货主力合约全天窄幅震荡，尾盘收跌，现货方面由于临近春节，处于淡季，各地现货价格与上日走平，短期以震荡运行为主，操作上建议在3850-4000区间操作。
焦炭：
1、基本面：上游焦企开工依旧较高，新订单较少；下游钢厂库存累增，采购积极性不高。预计焦价节前弱稳。中性。
2、基差：现货2075基差68,期货贴水。偏多。
3、库存：钢厂焦炭库存462万吨，增16.8万吨；偏空。
4、盘面： 价格20日线下方。偏空。
5、主力持仓：焦炭主力多翻空，偏空。
6、结论: 上游焦企开工依旧较高，新订单较少；下游钢厂库存累增，采购积极性不高。预计焦价节前弱稳。J1805：逢高抛空，压力2050，支撑1950
焦煤：
1、基本面：需求端焦企收益大幅缩减销售压力增大；供应端煤矿近期以发货为主，销售并无压力，价格持稳为主，结构性紧缺问题仍在。中性
2、基差：现货1427，基差134，期货贴水。偏多。
3、库存：钢厂炼焦煤库存816万吨，增16.5万吨；偏空。
4、盘面： 价格20日线之下，偏空。
5、主力持仓：主力持仓空翻多；偏多。
6、结论:需求端焦企收益大幅缩减销售压力增大；供应端煤矿近期以发货为主，销售并无压力，价格持稳为主，结构性紧缺问题仍在。JM1805：逢低买入，压力1350，支撑1270
二、能化
塑料
1、 基本面：2018第一批固废进口批文公布后，市场开始炒作废塑料禁令，且当前石化库存偏低，节前下游预计有补库动作，偏多；
2、 基差：LLDPE华北现货9650，基差-145，贴水期货1.50%，偏空；PP华东现货9400，基差-112，贴水期货1.19%，偏空；
3、 库存：石化厂家库存61万吨，偏多；
4、 盘面：LLDPE 1805合约20日均线向下，收盘价位于20日线下，偏空；PP 1805合约20日均线走平，收盘价位于20日线下，偏空；
5、 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，同时翻空，偏空；PP主力持仓净多，同时增多，偏多；
6、 结论：预计塑料L1805合约震荡，9700-9900区间操作， 聚丙烯PP1805合约震荡，9400-9600区间操作
1、基本面：华东地区PVC市场报价稳定。华南地区PVC市场报价下调，电石法部分跌20-40元/吨。中性。
2、基差：现货6750，基差-140，贴水期货；偏空。
3、库存： 工厂库存环比减少8.25%，下游备货，工厂积极发货，东部地区厂家大多发货顺利且有预售订单积极还单。社会库存环比增长2.83%，华东市场小幅累库，华南市场因为下游采购较多而去库存。中性。
4、盘面：价格在20日线上方，20日线走平；中性。
5、主力持仓：主力持仓空，空增；偏空。
6、结论：PVC短期内将维持震荡偏强走势，空单持有，目标6750附近，止损7000。
PTA：
1、基本面：原油价格高位，成本支撑尚可，供需开始转弱，年关临近，且聚酯补库逐步完成，抑制上涨空间。中性。
2、基差：现货5675，基差-51，贴水期货；偏空。
3、库存：PTA工厂库存2-3天，聚酯工厂PTA库存1-3天；偏多。
4、盘面： 20日线向上，价格20日线上；偏多。
5、主力持仓：主力持仓多单，多减；偏多。
6、结论:PTA多单操作减持为主，PTA1805：多单5750-5800附近获利离场为主
甲醇：
1、基本面：近期产销区套利窗口打开库存升高,进口船货卸货，供应增加将明显，偏空。
2、基差：现货3395，基差611，升水期货；偏多。
3、库存：江苏甲醇库存在29.79万吨，较上周增加2.15万吨；中性。
4、盘面：20日线向下，价格20日线下；偏空。
5、主力持仓：主力持仓多单，多增；偏多。
6、结论:甲醇抛空为主，甲醇1805:空单持有，止损下移至2840
1、 基本面：供给未有明显减少，需求不佳，偏空。
2、 基差：16年全乳胶现货11700，基差-1420，现货贴水期货；偏空。
3、 库存：青岛保税区库存增加，上期所库存增加；偏空。
4、 盘面： 20日线向下，价格20日线下运行；偏空。
5、 主力持仓：主力持仓净空，增空，偏空。
6、 结论: 空单逐步减持，等反弹抛回。
沥青：
1、基本面：本周东北、山东、长三角及华南沥青价格上涨15-50元/吨，其他地区价格稳定。原油价格高位震荡，焦化及船燃市场需求有支撑，且间接导致部分地区道路沥青资源减少，支撑沥青价格。另一方面，沥青厂严重亏损，生产沥青的积极性整体较低，华东等地沥青资源出现抽紧，多数炼厂惜售，市场仍存有看涨情绪。偏多。
2、基差：现货2645，基差-253，贴水期货；偏空。
3、库存：本周库存较上周下跌4%为30%；偏多。
4、盘面：20日线向上，期价在均线上方运行；偏多。
5、主力持仓：主力持仓净多，多减；偏多。
6、结论：近期沥青价格预计震荡偏强。Bu1806：多单持有，关注3000一线，注意回调风险。
三、有色
铜:
1、基本面：供需基本大致平衡，铜消费需求有增长预期，废铜进口受限；偏多。
2、基差：现货52600，基差-620，贴水期货；偏空。
3、库存：1月31日LME铜库存减1375吨至305575吨。上期所铜库存较上周减12027吨至164206吨，两库存小幅下降；中性。
4、盘面：昨日下跌，20天线以下运行；偏空。
5、主力持仓：主力净持仓多，主力多增；偏多。
6、结论：沪铜继续震荡调整回落态势，美元指数破位大跌支撑铜价反弹；沪铜1803：空单持有，目标52500，止损54000。
铝:
1、基本面：铝厂环保限产和违规产能关停；偏多。
2、基差：现货14230，基差-210，贴水期货；偏空。
3、库存：上期所铝库存较上周增7199吨至790958吨 ，库存高企；偏空。
4、盘面：昨日下跌，20天线以下运行；偏空。
5、主力持仓：主力净持仓空，主力空减；偏空。
6、结论：沪铝技术性反弹结束，继续延续偏弱走势，沪铝1803：空单减半持有，目标14200附近，止损14800。
锌:
1、伦敦1月17日消息，世界金属统计局（WBMS）在其网站上公布的数据显示，今年前11个月全球锌市供应短缺52.4万吨，2016年全年为短缺20.2万吨：偏多。
2、基差：现货26850，基差+25:中性。
3、库存：1月30日LME锌库存减少1875吨至174400吨，1月30日上期所锌库存仓单较上日增加1775吨至11025吨：中性。
4、盘面：昨日震荡回落，收20日均线之上,20日均线向上；偏多。
5、主力持仓：主力净空头，多翻空；偏空。
6、结论：沪锌基本面向好，现货支撑强劲；ZN1803：多单持有，止损26250。
镍：
1、基本面：不锈钢扩张，镍电池增涨前景好，需求增涨点显著。镍矿镍铁供需偏紧，不锈钢远期开始升水。偏多。
2、基差：现货101200，基差-1420，偏空
3、库存：LME库存357012，-2280，上交所仓单44617，0，中性
4、盘面：价格回到20均线以上，20均线仍向上，偏多
5、主力持仓：主力持仓净多，多减，偏多
6、结论：镍1805：短多部分离场，破10万全部离场，95000-97000再尝试多单。
硅铁：
1、基本面：上游受环保影响减产，青海地区电价上调，下游冬储即将启动，整体市场不乏上升因素；偏多。
2、基差：现货价格7450，基差856，现货升水期货；偏多。
3、库存：仓单10张，350吨，现货偏紧，整体库存处于较低位置；偏多。
4、盘面：20日线向上，期价在20日线下方运行；中性。
5、主力持仓：主力持仓净多，多增；偏多。
锰硅：
1、基本面：桂北限定部分厂家停产，但临近春节，下游备货积极，市场信心较强：偏多。
2、基差：现货价格8500，基差878，现货升水期货；偏多。
3、库存：仓单327张，11445吨，下游备货积极，厂家基本没有现货库存；偏多。
4、盘面：20日线向上，期价在20日线上方运行；偏多。
5、主力持仓：主力持仓净空，多翻空；偏空。
四、农产品
1.基本面：马来出口预期不佳，1月库存压力较大；美元弱势以及南美天气忧虑提振美豆；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，节前渠道备货对植物油库存消化有限，节后压力较大。 偏空
2.基差：豆油现货5400，基差-358，贴水期货。偏空
3.库存：1月26日，豆油商业库存150万吨，前值152万吨，环比-4万吨，同比+41%。偏空
4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空
5.主力持仓：豆油主力增多。偏多
6.结论：中期弱势格局未变，短期反弹短空思路。豆油Y1805：5800以上空单入场，止损5900.
1.基本面：马来出口预期不佳，1月库存压力较大；美元弱势以及南美天气忧虑提振美豆；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，节前渠道备货对植物油库存消化有限，节后压力较大。 偏空
2.基差：棕榈油现货5100，基差-92，贴水期货。偏空
3.库存：1月26日，棕榈油港口库存65万吨，前值66万吨，环比-1万吨，同比+34%。偏空
4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空
5.主力持仓：棕榈油主力减空。偏空
6.结论：中期弱势格局未变，短期反弹短空思路。棕榈油P1805：5350以上空单入场，止损5450.
1.基本面：马来出口预期不佳，1月库存压力较大；美元弱势以及南美天气忧虑提振美豆；整体来看国内油脂供应处于充裕状态，节前渠道备货对植物油库存消化有限，节后压力较大。 偏空
2.基差：菜籽油现货6520，基差62，升水期货。偏多
3.库存：1月26日，菜籽油沿海库存28万吨，前周28.6万吨，环比-0.6万吨，同比-13.5%。偏多
4.盘面：期价运行在20日均线下。偏空
5.主力持仓：菜籽油主力增多。偏多
6.结论：中期弱势格局未变，短期反弹短空思路。菜籽油OI1805：6600以上空单入场，止损6700.
白糖：
1、基本面：1月全球供需报告：17/18年度全球供应过剩量上修231万吨，至585万吨；18/19年度全球生产量上调28.2万吨，至772万吨。2017年12月底，本期制糖全国累计产糖232.36万吨（上制糖期229.66万吨），其中蔗糖137.81万吨（上制糖期152.2万吨），甜菜糖94.55万吨（上制糖期77.46万吨）；全国累计销糖103.83万吨（上制糖期116.71万吨），累计销糖率44.68%（上制糖期同期50.82%）。甘蔗收购价500元/吨，折合税后成本6000-6200。2017年12月中国进口食糖13万吨，同比减少9万吨，环比下降3万吨。降雨影响收割，巴西取消1月糖出口；冷空气影响广西糖分。偏空。
2、基差：柳州新糖现货6020，基差213，升水期货；偏多。
3、库存：截至12月底工业库存128.53万吨；偏空。
4、盘面：20日均线向下，k线在20日均线下方；偏空。
5、主力持仓：持仓偏空，净持仓空减，主力趋势不明朗；偏空。
6、结论：白糖大量上市，税后成本在6000-6200附近，12月份销售疲软，现货价格回落。主力合约短期偏弱，由于贴水较大，前期空单可逢低减持，目前不宜重仓追空，激进投资者参与短多反弹交易，保守投资者观望。
棉花：
1、基本面：中国农业部1月棉花供需平衡表产量564万吨，比上年增加82万吨，增长17%。发改委公布今年新棉不收储，3月12日抛储，每天3万吨至8月底结束。ICAC12月报告，2017/18年度棉花产量由2557万吨上调至2574万吨，需求持平2522万吨，库存由1889万吨上调至1924万吨；12月进口棉花10万吨，环比增加38%，同比减少30%。偏空。
2、基差：现货3128b全国均价15715，基差520，升水期货；中性。
3、库存：中国农业部17/18年度1月预计期末库存727万吨；偏空。
4、盘面：20日均线向上，k线在20日均线下方；中性。
5、主力持仓：持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多；偏多。
6：结论：棉花现货价格企稳，新棉销售依然不旺，年前纺织企业部分零星采购，主要等待年后3月中旬的国储拍卖。本轮反弹已经结束，高位套保资金介入，15500上方空单持有，价格还有进一步回落空间
豆粕：
1.基本面：美豆千点附近震荡 ，阿根廷大豆产区天气忧虑支撑价格，但后期预期改善，短期继续关注天气。国内油厂开工恢复至高位，春节备货启动，大豆和豆粕库存微降，短期关注春节前中下游备货情况。中性
2.基差：现货2860，基差45,现货升水期货。偏多
3.库存：豆粕库存96.42万吨，上周96.73万吨，环比减少0.31%，去年同期66万吨，同比增加46%。偏空
4.盘面：价格20日均线上方且均线向上。偏多
5.主力持仓：主力多单增加，资金流出，偏多
6.结论：阿根廷大豆产区天气忧虑支撑价格，国内油厂压榨利润良好开机维持高位，关注国内春节备货，短期震荡偏强。豆粕M1805：前期多单轻仓持有，短线2800附近震荡，期权卖出2700至2950宽跨式继续持有。
菜粕：
1.基本面：油厂开机减少，进口油菜籽和菜粕库存小幅下降，整体跟随豆粕震荡，国内菜粕价格跟盘小涨，但成交转淡，年底供需两淡，现货价格偏弱运行。中性
2.基差：现货2300，基差-45，贴水期货。偏空
3.库存：菜粕库存5.38万吨，上周5.94万吨，环比减少9.43%，去年同期4.87万吨。偏空
4.盘面：价格20日均线上方且方向向上。偏多
5.主力持仓：主力多单减少，资金流出。 偏多
6.结论：菜粕短期跟随豆粕走势，关注阿根廷大豆天气变化，菜粕基差回落至升水，限制上涨空间，盘面短期维持震荡走势。菜粕RM805：短线2310至2360区间震荡。
五、金融
期指
1、基本面：欧美股市涨跌不一，受个股业绩不急预期影响，创业板大幅下跌，消费板块、地产、银行和保险领涨，二八分化加剧，市场热点略有增加；中性
2、两融余额：截止30日，为10834.08亿元，较前一交易增加2.18亿元；偏多
3、基差：IF1802升水4.1点，IH1802升水8.17点， IC1802贴水2.74点；中性
4、盘面：IH>IF> IC（主力合约），IF、IH在20日均线上方，IC在20日均线下方；中性
5、主力持仓：IF 主力空增，IH主力多减；中性
6、结论：年初A股地产、银行和券商等权重板块轮番上涨，港股方面国企指数一骑绝尘，说明市场资金流入估值合理甚至偏低的蓝筹股为主，整体市场风格仍以业绩为主，权重指数重心震荡抬升，近期回落调整，随着创业板公布业绩不佳，蓝筹股有望迎来反弹； IF1802：多单持有，止损4260；IH1802：多单持有，止盈3095；IC1802：观望为主。
期债：
1、基本面：1月官方制造业PMI为51.30，不及预期与前值；偏多。
2、资金面：周三资金面维持宽松,央行公开市场净回笼2100亿，银行间质押式回购利率多数下行；偏多。
3、基差：TF、T主力活跃CTD170007、170010基差分别为0.5757、0.2795，均升水期货；偏多。
4、库存：TF、T主力可交割券余额分别为33806.4亿、39994.2亿，与前一交易日持平；中性。
5、盘面：TF、T主力在20日线下方运行，20日线向下；偏空。
6、主力持仓：TF主力前20席位多减；偏空。T主力前20席位空减；偏多。
7、结论：官方制造业PMI不及预期，市场情绪略受提振；定向降准、临时准备金动用安排施行，央行公开市场操作延续“削峰填谷”思路，资金面或将边际收敛；监管尚未出清，有待细则进一步出台。短期内，期债或维持低位震荡。十债T1803：逢低做多，压力92.05，支撑91.76
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