巨量库存会对硅价施压 工业硅短期仍偏震荡

【行情复盘】

华东地区421#现货价格持平于9600元/吨，华东地区通氧553#硅现货价格持平于9450元/吨。期货主力合约SI2612收跌0.76%至8495元/吨。加权持仓量增加2.15万手至37.62万手。

【基差仓单】

华东地区通氧553#基差为955元/吨；华东地区421#基差为305元/吨，（基准合约为SI2612）。

目前仓单数量为28324手，环比-408手，变化主要来自中储新港（-136手）、中储陆通（一纬路9号，-77手）、外运天津滨海（-64手）。

【重要资讯】

1、据SMM了解，需求端多晶硅企业本周开工率环比下降，多晶硅价格持续承压硅料企业压力较大，叠加枯水期影响，四季度多晶硅开工率逐月下降，11-12月多晶硅排产预计呈持续减少趋势，是压制工业硅需求的主要因素。有机硅企业周度开工率小幅波动，11月初有机硅单体厂商量联合减排，目前有机硅行业开工率在6成以上，后续减量如何要看实际能否落地，预计对工业硅消费量影响有限。铝硅合金企业周度开工率环比持稳，原生及再生铝合金企业开工计划持稳为主，开工率上下行波动空间有限。

【交易策略】

分析：供应端，西南将进入枯水期，11月工业硅将有规模化减量。需求方面，有机硅开工率虽有小幅回暖，但总体仍保持低负荷运行，铝合金维持平稳，多晶硅落实减产，预计需求呈现下滑。综合看，基本面改善需要需求足够好或者供应减量超预期，虽然西南枯水期将至或对价格有弱支撑，但同时巨量库存会对硅价有一定压力，预计总体硅价仍偏震荡。

单边：新单观望。

期权：新单观望。

套保：上游企业低比例卖出保值比例。多晶硅、铝合金等中下游企业中等比例买入保值。

套利：新单观望。