PTA：库存流动性逐渐缓解 加工费震荡 绝对价格跟随原料节奏

【现货方面】

11月2日，PTA期货震荡偏弱，现货市场商谈一般，贸易商和聚酯工厂递盘。个别主流供应商有出货。本周货在01+580~615有成交，下周货在01+460~470有成交，价格商谈区间在6950~7270附近，月下在01+330~350有成交。

【价格利润方面】

11月2日，华东现货价格7210元/吨（+10），现货基差532元/吨（-48）。PTA现货加工费503元/吨，TA2701盘面加工费406元/吨。

【供需方面】

供应：截至10月29日，PTA开工负荷上升4%至72.2%，本周嘉通能源300万吨重启正常运行、独山能源300万吨重启提负中，个别装置负荷小幅下降。

需求：截至10月29日，聚酯综合负荷75%（+0.7%），装置方面，汉江30万吨瓶片检修，大沃50万吨长丝重启。本周江浙终端开机率方面，加弹、织造、印染负荷分别为61%（-3%）、52%（-1%）、66%

（-1%）。

库存：10月30日社会库存145.1万吨，环比累库1万吨。其中，PTA工厂库存56.3万吨，环比累库3.6万吨；在库在港库存21.4万吨，环比累库9.1万吨；聚酯工厂库存65.9万吨，环比累库3.4万吨。

【行情展望】

聚酯端负荷处于五年期低位水平，且旺季即将结束，即使聚酯加工费有所恢复，后期需求预期恢复高度有限。PTA供给侧意外检修重启，整体负荷相对下游偏高，PTA预计将持续累库。PTA流动性问题逐渐缓解，随着加工费回落至中枢水平后，绝对价格主要跟随原油和PX的节奏。基本面中期需要跟踪柴油走势及PX检修情况，12月预期跟随PX检修供需格局走强。策略上，短期观望。

免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。