中东地缘风险未消、原油高位波动 PTA短期偏强震荡

11月3日午盘，PTA主力合约大幅回落，目前盘内报6510元，跌幅2.52%。PTA供应增量逐步兑现，下游需求订单低迷，聚酯开工低位，出口尚可，供需差面临扩大压力，累库趋势明确，限制PTA价格向上弹性。

大越期货：高位宽幅震荡

百宏昨日停车检修确认，但供应净回归方向未改，检修仅阶段性放缓累库。需求端聚酯利润修复、负荷回升，但终端订单走弱、提负受限，补库以刚需为主；成本端原油地缘支撑仍在，PX检修延续但去库收窄，锚定边际松动。低加工费与成本托底限制深跌，短期价格高位宽幅震荡。

广州期货：短期偏强震荡

短期来看，中东地缘风险未消、原油维持高位波动，PX检修高峰延续至11月中旬检修高峰尚未完全消退，叠加现货低库存与基差坚挺支撑，PTA盘面仍有支撑。但中期来看，供需基本面的弱压制将逐步显现，PTA供应维持高位、累库周期已确立，下游需求缺乏持续放量基础；随着PX检修装置陆续复产，成本端驱动边际减弱后，价格将回归基本面逻辑，上行空间逐步收窄。整体呈现短期偏强震荡、中期供需弱压的运行格局，TA2701合约核心运行区间参考6200-6800元/吨。