供给及成本端支撑 沥青价格高位震荡

周二夜盘，沥青期货主力合约BU2611价格下跌0.88%。

供应端，国内炼厂开工负荷仍维持中低位，供应增量有限，对沥青价格形成一定支撑。

需求端，当前正值“金九银十”旺季的尾声，需求并未出现超预期释放，反而受季节性收尾、高价抑制等多重因素压制。

成本端，中东局势暂未缓解，美伊围绕霍尔木兹海峡的对峙仍处拉锯状态，布伦特原油高位震荡偏强，沥青成本支撑仍存。中东地缘局势仍存反复可能。但若地缘溢价回吐，沥青则面临进一步回调压力。

总体看，低库存与重油成本约束限制了下跌深度，但需求季节性收尾与供应边际恢复使上行驱动衰减。操作上，建议以震荡思路对待。