下游纸厂利润不佳+需求持续一般 纸浆偏弱势运行

10月21日午盘，纸浆主力合约弱势下行，目前盘内报4666元，跌幅0.64%。截至2026年10月16日，中国纸浆主流港口样本库存量为214.3吨，环比增加2万吨。港口库存在高位，消化不畅，9月份纸浆进口并未出现明显的减量，下游纸厂利润不佳，且原纸需求持续一般，导致对于纸浆采购偏谨慎，短期纸浆走势或仍偏弱势。

银河期货：浆价偏弱震荡

纸浆依旧维持供大于求格局，供应端国产阔叶浆化机浆小幅增产，需求端呈现结构性差异，白卡纸、生活用纸开工抬升带动耗浆增长，双胶纸受新产能投放产量走高，但整体下游依旧维持刚需采购，无大规模主动补库。主流港口库存环比累库，持续处于年内偏高位。

东吴期货：即期利润修复有限

阔叶现货成交较前期转弱，但长协挺价意愿仍在，价格整体稳定，对盘面构成下方支撑；针叶现货相对偏弱。整体下游仍未进入主动补库阶段。白卡纸、文化纸维持弱势，企业库存和价格承压，涨价函传导不畅；生活用纸开工与销售边际好转，对阔叶浆形成一定刚需支撑，但单独难以带动全品种补库。成品纸周度产量、销量、库存及开工数据均显示整体偏中性偏弱，纸厂即期利润修复有限。