沙特与胡塞武装冲突严峻 原油期货依然上涨

10月20日午盘，原油主力合约弱势下行，目前盘内报736.1元，涨幅2.41%。中东地区的供应风险再度加剧，尽管有战略储备被释放，油价依然上涨。

中原期货：原油以观望为主

基本面看，供应端地缘扰动仍是核心驱动，湾内装载和运输量虽有修复，但基础设施与航运安全风险上升，市场对伊朗核设施及谈判进展敏感，供应收缩预期反复抬升油价；需求端暂未给出更强驱动，更多体现为风险溢价与情绪升水。原观点预计102—110美元/桶偏强震荡，但最新日内波动已触及该区间上下沿，实际走势较原先窄幅偏强预期更为剧烈，已突破原预测的稳定区间，需按713.6及698.5—740的新区间重新评估。策略上以观望为主，激进者可依托698.5支撑、740压力区间操作，期权可考虑双买；风险点在于地缘谈判缓和引发溢价回吐，若跌破698.5则下方支撑转弱，冲突升级并站稳718.8上方则仍有冲击740压力可能。

华联期货：原油短线低多交易

伊朗军事与外交官员密集发出战事升级警告，将美国潜在恢复轰炸行动与全球能源供应中断直接挂钩。以色列总理称，他向以军、以色列情报和特勤局以及以军军事情报局下达了“推翻伊朗政权”的指令。美国国务卿表示，结束俄乌冲突是美国总统的优先要务，美方将持续寻找推动结束冲突的契机。美国能源部长表示，正推动部分受制裁油轮通过审批程序转为合规船舶，用于运输非受制裁原油。最新三大国际市场报告均下修了今年石油需求预期，不过供应减少更多，继续表现为去库趋势。总体看供应端仍受地缘影响，近期多艘油轮在霍尔木兹海峡遭袭，沙特与胡塞武装冲突严峻。需求端美国炼厂开工率维持高位，中国炼厂开工率再度走低，海外柴油市场供应紧张。操作上短线低多交易，可配置看跌期权保护，注意盘面高波动风险。