焦企库存连续两周累积 短期焦炭或暂稳行

1、基本面：焦企生产整体维持回升态势。山西作为全国最大的焦炭主产区，焦企生产积极性整体尚可。主产地吕梁区域焦企焦炉开工基本维持在80%左右，保持积极出货为主；但随着焦企持续增产，厂内焦炭库存同现不同程度累积，供应端边际转向宽松；中性

2、基差：现货市场价2020，基差47.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存615万吨，港口库存207万吨，独立焦企库存62万吨，总样本库存884万吨，较上周减少36万吨；偏多

4、盘面：20日线向下，价格在20日线下方；偏空

5、主力持仓：焦炭主力净空，空减；偏空

6、预期：当前铁水产量低位运行，焦企库存连续两周累积，供应趋松态势明显，为第三轮提降提供了现实基础。但焦煤价格止跌企稳反弹使焦炭成本支撑有所增强，焦企已普遍转入亏损，主动限产意愿增强，进一步压价的空间受到制约，预计短期焦炭或暂稳行。焦炭2701：1950-2000区间操作。