高库存去化缓慢+节后消费淡季 豆油震荡偏弱运行

10月16日午盘，豆油主力合约弱势震荡为主，目前盘内报8831元，跌幅1.01%。市场反馈贸易商需求极为清淡。市场预期四季度大豆月均到港量在950万吨左右，整体供应同比去年的2400万吨多出450万吨。整体来说原料供应充足。美豆油一旦下破65美分支撑，国内连豆油大概率跟随性下跌。

豆油期货：区间震荡

油脂价格震荡整理，国内基本面宽松，国内油脂供应稳定。中美贸易谈判继续进行，美豆新豆出口受南美大豆出口冲击，价格承压。马棕库存数据稍偏空，需求维持良好，印尼B40促进国内消费，26年预计实施B50计划，国际原油价格回升带动油价。国内油脂基本面偏中性，进口库存稳定。豆油Y2701：8700-9100附近区间震荡。

银河期货：震荡偏弱

豆油当前的核心矛盾是美豆丰产确认与国内高库存构成的供给端压制，与原油高位运行、生物柴油政策托底之间的拉锯。短期来看，USDA超预期上调单产后的利空仍在消化过程中，国内豆油高库存去化缓慢，节后消费淡季缺乏需求亮点，行情以震荡偏弱为主。