氧化铝：海运费下降与供应压力共振

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1.阿拉丁(ALD)调研了解，10月13日，新疆区域2家电解铝企业共计招标1.5万吨氧化铝，其中0.5万吨到厂价格为2920元/吨，1万吨到站价格为2910元/吨，11月底交货完毕;供应商主要交付部分新疆临期仓单以及部分山东产地货源。除此以外，内蒙地区成交1万吨氧化铝，到厂价格为2800元/吨，供应商交付环渤海货源为主，11月底交货完毕。

2.据Mysteel调研了解，广西某新投氧化铝项目已于近日产出成品，该厂自9月21日正式投料生产，目前处于质量优化及产量提升阶段，并计划于下月逐步达到满产，涉及产能约200万吨/年。

3.10月9日，西澳成交3万吨氧化铝，离岸成交价格387美元/吨，11月下旬船期。巴西成交3万吨氧化铝，离岸价格426美元/吨，11月下旬船期。

【交易逻辑】

国内氧化铝年内仍存多个增量项目预期，但如若趋势下跌需要过剩带动现货价格下行共振。近期运费有下降趋势，关注铝土矿实际成交价变化，成本预期有所下移。关注仓单成交会否带来短期支撑，而仓单注册利润与供应增量共同构成上方压力。

【策略建议】

1.单边：承压震荡

2.套利：观望；

3.期权：卖出虚值看跌期权。