BZ&EB：美亚芳烃价差维持高位 关注到港节奏

【市场回顾】

1.期货市场：昨日BZ2611期货主力合约收于9685（+404/+4.35%），夜盘收于9771（+86/+0.89%），EB2611期货主力合约收于10548（+234/-1.30%），夜盘收于10582（+34/+0.32%）。

2.现货方面：纯苯市场价格走高，华东主港库存偏低，月中交割部分空单回补，带动市场价格重心走高。山东纯苯市场成交尚可，低位买盘接货较为积极，刚需尚可，日内山东纯苯估价参考10393-10423元/吨，江苏苯乙烯现货商谈意向在11260-11460，10月下买卖意向商谈在11190-11360，11月下买卖意向商谈在10760-10950。江苏苯乙烯现货商谈在11盘面+（770-800），10月下商谈在11+（700-730），11月下商谈在11+（290-310）。山东苯乙烯自提价格在10800-11000元/吨，送到参考价格10900-11030元/吨。苯乙烯广东市场自提参考11230-11410元/吨，送到参考11330-11500元/吨。

【重要资讯】

1.CCF：近日华东一炼厂下游重整及芳烃装置负荷略回升，纯苯月产量环比下降8%左右，不及月初预期损失量。

2.本周期苯乙烯开工负荷在64.29%，较上周提高1.4个百分点。己内酰胺平均开工负荷率72.4%，较上周开工提升1.1个百分点。酚酮装置开工负荷率85%，较上周提升1个百分点。苯胺行业开工负荷在86.76%，较上周提升4.88个百分点。己二酸行业开工负荷预估为79.07%。

【逻辑分析】

当前美亚芳烃价差维持高位，美国苯价高企吸引亚洲苯流向美国，亚洲苯价获得有力支撑，裂解价差走扩，芳烃板块整体估值抬升。库存方面，当前两苯整体仍处于低位。纯苯需关注后续到港及提货节奏，若累库持续，纯苯上行弹性可能受到一定制约；苯乙烯在低库存和低价货源减少支撑下，短期仍维持偏强格局，但伴随价格上行，供应端部分工厂考虑上调负荷，且下游对高价原料存在抵触情绪，在地缘未发生大的变动前提下，继续向上空间有限。

【交易策略】

1.单边：高位震荡。

2.套利：正套，多苯乙烯11空苯乙烯01

3.期权：观望。