下游需求偏弱 焦煤焦炭盘面偏弱震荡

周三夜间，焦煤2701低开后震荡下行，报收1477.0，下跌75.5，跌幅4.86%。市场再度交易保供增量预期，叠加下游铁水持续回落压制买盘情绪。国内主产区安监维持常态化管控，矿井复产不复量格局延续，低硫主焦结构性缺口仍存，矿端低库存对现货尚有底部支撑，但下游持续偏弱压制买盘积极性。甘其毛都口岸通关保持平稳，货源仍以中硫配煤为主，难以弥补低硫主焦缺口，蒙煤后续增量预期持续压制反弹高度。钢厂亏损持续，铁水延续回落态势，原料采购仅维持刚需随用随采，主动补库意愿偏弱。现货底部支撑尚存，但远期供给预期叠加终端需求走弱，盘面偏弱震荡运行。后续重点跟踪产地保供落地、口岸通关、钢厂原料备货进度，留意宏观情绪扰动。

周三夜间，焦炭2701低开后震荡走弱，报收1959.5，下跌63.5，跌幅3.14%。焦企开工维持偏稳水平，厂内焦炭库存低位，焦煤现货偏紧仍存在一定成本支撑。但铁水持续回落，钢厂亏损压力难以缓解，成材终端需求偏弱，钢焦博弈继续恶化，钢厂对焦炭采购保持谨慎，主动补库意愿不足，焦炭需求端持续承压。焦煤盘面大幅走弱带动成本端下移，市场对下游成材悲观预期扩散，盘面跟随原料偏弱震荡。后续关注焦企开工、钢厂焦炭到货及铁水变化，持续跟踪成材端需求兑现力度。