供应减量但需求偏弱 基本面驱动有限硅铁震荡运行

10月15日午盘，硅铁主力合约震荡走高，目前盘内报6022元，涨幅0.43%。硅铁供应逐渐减量，但需求端仍相对偏弱，基本面整体驱动有限，预计短期硅铁期价仍震荡运行为主，关注钢招及黑色板块整体走势。

国投期货：成本支撑仍在

兰炭价格大幅调整后，硅铁成本支撑仍在，持续观察保供背景下动力煤价格走势。需求端铁水产量微增。8月出口需求回升至3.57万吨水平。金属镁产量维持高位，次要需求相对稳定，需求整体仍有韧性。硅铁供应端产量抬升，库存方面，厂内库存小幅增加，仓单库存小幅增加，库存整体小幅增加，受盘面带动供应量增加，成本支撑松动，不过情绪上较难支持持续上行，建议反弹短空。

宁证期货：震荡运行

Mysteel统计全国60家独立硅铁企业样本：全国库存量85670吨，环比增5.50%，增4470吨。其中内蒙古56900吨（增2500），宁夏9000吨（增1500），甘肃7280吨（增300），陕西6100吨（增300），青海6390吨（减130），四川0吨（平）。评：剔除仓单注销影响，硅铁中长期仍有增库预期，限制价格上行，同时多数产区的煤炭、电力成本仍有支撑。预计合金价格震荡运行为主。