地缘局势紧张原油高位震荡 PTA随成本高位震荡运行

10月14日午盘，PTA主力合约小幅走低，目前盘内报6580元，跌幅0.18%。下游追涨意愿有限，“银十”低于预期，需求旺季不旺，终端纺织企业新增订单不多，织造综合开机率为56.89%。基本面矛盾不大，预计PTA短期跟随成本波动。

广州期货：供需格局转弱 成本主导

PX检修高峰尚未完全消退，原油地缘溢价仍有支撑，成本端驱动仍存；但随着PTA装置陆续重启、供应稳步回升，而下游纺织旺季表现不及预期，需求端跟进乏力，供需格局已由前期紧平衡转向边际累库，后续价格上行空间将受基本面约束，整体呈现成本托底但供需弱压制的区间震荡格局。中期来看，PTA供应持续修复、累库周期开启，供需边际转弱将逐步压制价格上行空间，整体呈现短期偏强震荡、中期供需弱压的运行格局。

国信期货：延续震荡调整

节后终端织造开工恢复，但聚酯负荷延续下滑，长丝库存环比累积，需求处于负反馈中。PTA装置负荷较高，动态供应偏宽松，库存累积但处于同期低位，现货压力暂时不大，远月维持较高贴水。地缘局势仍然紧张，原油价格高位震荡，叠加芳烃装置意外检修，成本端支撑较强。短期地缘因素主导，PTA或跟随成本高位震荡运行，关注油价走势。建议逢高做缩加工费。