纸浆维持低位震荡运行 双胶纸供需宽松格局未改善

【纸浆】

近期纸浆期货延续偏弱震荡格局。

供应端，国际浆厂挺价意愿较强，但加拿大部分浆厂重启预期削弱供应收缩利好，国内港口库存仍处相对高位，整体供应压力尚未明显缓解。

需求端，下游造纸行业表现偏弱，双胶纸、白卡纸等纸种订单不足，纸企利润承压，对原料采购仍以刚需为主，旺季需求改善不及预期。

整体来看，海外成本支撑与国内供需偏弱相互博弈，预计短期纸浆期货维持低位震荡运行，关注港口库存变化及下游需求恢复情况。

【双胶纸】

双胶纸期货维持偏弱震荡，市场供需宽松格局尚未明显改善。

供应方面，多数纸企维持正常生产，市场货源供应充裕，供应端压力依然存在。

需求方面，节后下游印厂逐步恢复生产，但终端订单改善有限，出版印刷需求支撑不足，贸易商采购仍以刚需为主，市场交投氛围偏淡。

成本方面，木浆价格震荡运行，对双胶纸价格的支撑相对有限。

整体来看，当前市场缺乏明显利好驱动，供需矛盾仍是制约价格反弹的主要因素，预计短期双胶纸期货延续偏弱震荡走势，关注下游订单恢复及纸企库存变化。