总体库存处于低位 PVC维持区间震荡

1、基本面：供给端来看，据隆众统计，2026年9月PVC产量为176.5611万吨，环比减少6.40%；本周样本企业产能利用率为66.26%，环比增加0.00个百分点；电石法企业产量30.5801万吨，环比增加1.60%,乙烯法企业产量9.473万吨，环比减少4.16%；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加。需求端来看，下游整体开工率为22.29%，环比减少17.9个百分点，低于历史平均水平；下游型材开工率为21.09%，环比减少20个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为18.65%，环比减少16.2个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为27.14%，环比减少17.5个百分点，低于历史平均水平；下游糊树脂开工率为76.1%，环比减少1.74个百分点，高于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格价格占优；当前需求或持续低迷。成本端来看，电石法利润为-766元/吨，亏损环比减少11.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润为-786元/吨，亏损环比减少4.00%，低于历史平均水平；双吨价差为2280.89元/吨，利润环比增加1.20%，低于历史平均水平，排产或将承压。偏空。

2、基差：10月09日，华东SG-5价为4980元/吨，01合约基差为62元/吨，现货升水期货。偏多。

3、库存：厂内库存为28.3421万吨，环比增加23.92%，电石法厂库为18.05万吨，环比增加21.12%，乙烯法厂库为10.2921万吨，环比增加29.13%，社会库存为41.959万吨，环比增加4.57%，生产企业在库库存天数为4.7天，环比增加17.50%。偏多。

4、盘面：MA20向上，01合约期价收于MA20上方。偏多。

5、主力持仓：主力持仓净空，空增。偏空。

6、预期：电石法成本走强，乙烯法成本走强，总体成本走强；本周供给压力有所增加；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于低位；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2701：在4882-5014区间震荡。