出口关闭+需求疲软 去库存化或止步锌震荡偏弱

据数据显示，截止(10月8日-10月9日)当周收盘，沪锌期货主力合约报25930元，周内最高上探至26455元/吨，最低触及25670元/吨，周度涨幅达1.08%，持仓量环比上周减持20748。

【行情数据表】

10月8日-10月9日沪锌期货行情走势
合约	周开盘	最高价	最低价	周收盘	持仓量	持仓变化
ZN611	26135	26455	25670	25930	107450	-20748

基差方面，截止周五(10月9日)，沪锌主力基差已来到-39附近。

仓单方面，截止本周五(10月9日)，沪锌期货仓单录得79526吨，环比前一周三(9月30日)的81176吨减少1650吨。

【机构观点】

五矿期货：仍有较大回落风险

产业状况来看，近期锌精矿港口库存小幅抬升，工厂库存进一步下滑。锌精矿国产TC止跌企稳，进口TC小幅下行。虽然下游初端企业开工率边际下滑，但国内初端企业逢低补库，下游原料库存显著抬升。锌价大跌后，出口窗口关闭，国内锌锭社会去库速率放缓。宏观环境来看，高利率高油价环境下，海外宏观压力仍在，预计随着海外LME库存的累库，锌价仍有较大回落风险。

宁证期货：震荡偏弱

10月国内锌矿加工费低位维稳，并无进一步恶化。进口加工费进一步走低，硫酸价格高位回落后，锌冶炼企业亏损较大，冶炼成本端约束支撑强化。下游终端需求旺季仍显疲弱。短期出口窗口关闭，国内需求疲软，去库存化或止步，锌震荡偏弱。中期矿端紧张向冶炼端传导兑现，锌供需面改善预期下，锌中期多头思维不变。后期关注国内冶炼端动态。