节后流通货源增多 铅价承压偏弱

市场要闻与重要数据

现货方面：2026-10-08，LME铅现货升水为-40.70美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化0元/吨至16125元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至100.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化0元/吨至16225元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化0元/吨至16175元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至16200元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至9400元/吨，废白壳较前一交易日变化0元/吨至9625元/吨，废黑壳较前一交易日变化0元/吨至9800元/吨。

期货方面：2026-10-08，沪铅主力合约开于16310元/吨，收于16090元/吨，较前一交易日变化-90元/吨，全天交易日成交56738手，较前一交易日变化6281手，全天交易日持仓64458手，手较前一交易日变化657手，日内价格震荡，最高点达到16335元/吨，最低点达到16070元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于16025元/吨，收于15885元/吨，较昨日午后收盘下降2.04%。

据SMM讯，昨日SMM1#铅价较节前最后一个交易日持平。河南地区冶炼企业以长单交货为主，部分继续排队交付国庆期间的订单，现货较少，持货商报价亦是有限，部分散单报价对沪铅2611合约贴水50-0元/吨出厂。湖南地区冶炼企业恢复正常出货，散单报价对SMM1#铅均价平水出厂，部分可贴水20元/吨，有刚需成交。江西、安徽地区冶炼企业出货，报价对SMM1#铅升水80-100元/吨出厂，有成交。节后铅市场流通货源增多，但铅冶炼企业库存压力不大，大部分维持随行出货，其中偏北方地区流通货源偏紧，下游企业生产恢复，部分中大型企业开始接货补库，现货市场成交向好。

库存方面：2026-10-08，SMM铅锭库存总量为5.0万吨，较上周同期变化0.18万吨。截止10月08日，LME铅库存为347875吨，较上一交易日变化-1525吨。

策略

单边：中性

整体来看，9月铅市场原料端紧平衡格局持续，铅精矿加工费低位，废电瓶合规货源不足约束再生铅产出；原生铅受炼厂检修扰动供应增量有限，双节备货带动蓄电池开工走高，国内各环节库存同步去库，现货维持高升水，伦铅受宏观因素扰动，整体市场高位震荡。进入10月，原料紧约束仍在，原生铅检修结束供应边际修复，但增量弹性不大，下游备货退潮，消费向上空间有限，进口铅成为重要变量，铅价大概率高位震荡。操作上，冶炼企业可逢高适度销售成品；下游按需逢低补库，不建议过度囤货；贸易关注沪伦比价，跟踪进口到货、炼厂复产及库存变动，严控价格波动风险。预计10月价格波动区间在15300元/吨至16600元/吨。

期权：卖出宽跨

风险

冶炼厂提产

下游消费持续偏差

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