铁水产量见顶回落 铁矿石盘面或将震荡偏弱

国庆节前铁矿石盘面表现整体偏弱，铁矿石主力合约在9月29日一度跌至698元/吨的低点，9月30日略有反弹，收于702.5元/吨，持仓减少2.9万手。国庆假期期间，SGX铁矿石掉期维持交易，但整体承压，截止10月6日11月合约收于91.4美元/吨，较节前下跌1.95美元/吨。

从基本面供需来看，供应端，2026年9月28日-10月4日Mysteel全球铁矿石发运总量3487.3万吨，环比增加144.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2793.2万吨，环比增加22.3万吨。中国47港到港总量2467.7万吨，环比减少516.9万吨。需求端，钢材利润持续处于低位，节前最后一周247家钢厂盈利率为6.93%，环比持平，铁水日均产量233.79万吨，环比减少1.87万吨。库存端，47港铁矿石库存17218.18万吨，环比微增1.68万吨，同比增加2577万吨。

整体来看，当前铁矿石发运量处于高位水平，到港量虽受节日影响有所回落，但节后仍有增加压力。钢厂亏损面扩大，铁水产量连续回落，铁矿石需求基本见顶。预计节后铁矿石盘面或将呈现震荡偏弱走势。