沪胶港口库存小幅去化 合成橡胶短期承压震荡

【沪胶】（RU）

核心逻辑：近期国内沪胶期货维持震荡企稳的格局。

供应端，东南亚虽进入旺产季，但产区降雨扰动割胶节奏，原料释放不及预期，杯胶价格坚挺带来成本支撑。

国内港口库存小幅去化，现货端有所托底。需求端，轮胎开工小幅回暖，但下游成品库存仍偏高，企业多刚需采购，主动补库意愿偏弱。

整体呈供应强预期、需求弱现实的博弈状态，短期关注产区天气变化及金九旺季订单兑现情况。

【合成胶】（BR）

核心逻辑：近期国内合成橡胶期货维持震荡企稳的走势。

供应端，部分装置检修带来小幅减量，但整体国产货源供给充足，进口货源稳步到港，社会库存去库节奏放缓。上游丁二烯成本波动传导有限，成本端支撑偏弱。

下游轮胎企业虽静待旺季，但订单改善有限，多维持刚需采购，主动补库意愿不足，需求端暂无明显增量。

天然橡胶价差变化也带来一定替代冲击。短期盘面承压震荡，后续重点跟踪金九轮胎开工兑现、原料端波动及装置检修动态。