供强需弱尚未根本改变 生猪主力合约弱势震荡

9月7日早盘，生猪主力合约弱势震荡，目前盘内报11785元，跌幅0.34%。生猪轮换储备持续出现流标情况，反映出市场对当前猪价底部区间分歧较大，预计近期猪价仍以磨底修复为主，主力合约支撑位参考11500附近，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。

正信期货：生猪供强需弱尚未发生根本改变

当前生猪价格虽已深陷极度疲弱的底部区间，但供强需弱尚未发生根本改变。因此，在研判生猪价格趋势时，应秉承审慎立场，对价格底部反转的预期保持谨慎态度。唯有当产能去化红利逐步兑现，并形成明确证据，例如仔猪领先指数、期限结构、标肥价差等关键信号出现共振时，方可对原有观点进行系统性修正。操作上，建议考虑升波类的期权策略。

东海期货：生猪期货远月升水结构稳定

8月以来头部企业受减产能要求影响，偶遍存在推迟出栏情况，且天气转凉带动消费启动，短期标猪价格偏弱震荡，但大猪受二次育肥存量压制难涨。目前标肥价差冲高回落，近期已收窄至0.85元/斤左右，散户及二次育肥栏舍利用率仍处高位，大猪存量充足，预计下周大猪价格难以大幅上涨。展望后市，商品猪与仔猪销售持续处于亏损状态，双亏周期持续，现阶段仔猪市场补栏积极性极弱，仔猪价格触及低点且维持低位，受疫病防控压力影响补栏积极性极弱。此外，8月受头部企业主动减产影响，淘汰母猪屠宰量环比大增19%，8月新生仔猪环比首降，预示12月出栏量将减少，市场对12月存在普遍的看涨预期，因此期货远月升水结构稳定。