棉花：美棉走势偏强 内棉价格区间调整

【行情分析】

洲际交易所（ICE）棉花期货自2024年初以来首次突破每磅90美分的关键关口，受作物状况持续恶化的担忧以及谷物市场走强的额外提振。得克萨斯州的高温干旱以及棉带地区的旱情，上周作物状况恶化，部分原因与厄尔尼诺现象有关。美国农业部（USDA）发布的最新作物生长报告显示，美国棉花作物状况持续恶化，优良率仅为37%，远不及去年同期的54%。国内方面，当前产业层面实质性利空相对有限。下游终端需求表现一般，但纺企整体维持较高开工水平，对棉花原料形成较强刚需支撑，市场重点观察传统旺季到来后下游能否出现边际改善。供给端，新疆主产棉区先后在6月底、7月中下旬及8月遭遇多轮高温天气，虽未造成新棉大规模减产，但新季产量预期较上一年度仍有边际下调。不过郑棉盘面已经上涨至相对高位，上行风险逐步累积，后续需要重点跟踪，若棉价继续走高，储备棉抛储挂牌量是否会随之放大。综上，短期国内棉价或维持区间运行。

【基本面消息】

美棉天气情况：

截止到8月18日，美棉主产区（93.1%）的干旱程度和覆盖率指数127，环比+24，同比+69；德克萨斯州的干旱程度和覆盖率指数为136，环比+33，同比+69。

美棉主产区及德州干旱水平大幅回升。根据季度展望，8-10月西部产区旱情缓解，德州西北部干旱亦缓解，但中东部地区旱情加剧，8月德州旱情明显加剧。

美棉出口：截至2026-08-13当周，2026/27年度美陆地棉周度签约4.75万吨，环比下滑77%，其中越南签约1.26万吨，巴基斯坦签约1.18万吨；2027/28年度美陆地棉周度签约1.47万吨；2025/26美陆地棉周度装运5.04万吨，环比增加58%，其中越南装运1.51万吨，巴基斯坦装运0.69万吨。剔除上周年度结转量后，本周出口签约环比小幅下滑，整体表现较好。新年度签约进度在五年中位数左右，表现尚可。

国内方面：

仓单情况：截至8月27日，郑棉仓单注册量9132（-39），预报量139（+0），整体9271（-39）。

销售报价：2025/26北疆机采3129/29B/杂3内较多销售基差在CF01+1300及以上，少量同品质低价在1200~1300，零星低于1200，不含淡点污，疆内自提。同品质南疆在CF01+600及以上，疆内自提。

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