检修陆续恢复产量回升周产水平 纯碱绝对过剩格局未变

供给端：检修陆续恢复产量回升至74.5万吨周产水平

本周内蒙古化工、江苏实联、江苏德邦、江西晶昊、甘肃金昌集中恢复，仅江苏华昌有减量，供给端净增加。产能利用率约79%–80%，周产量预计在75万吨左右高位企稳。海天、三友、华昌、阿拉善等后续有检修计划，但初步测算日产仍维持10万吨以上，绝对过剩格局未变。

需求端：玻璃利润承压光伏减产落地是核心变量

浮法玻璃端表现稳定，需求亮点集中在光伏玻璃。本周光伏玻璃会议督促头部两家各减两条、其余三家各一条产线，9月初前兑现，预计日熔量将出现大幅度回落，9月报价上调至10.5元/平米；同时下周仍有两条合计2000吨产线放水预期。短期检修消息对盘面情绪形成提振，但下游普遍处于压利润格局、自身原料库存不低，叠加光伏长期减产利空，需求端整体仍偏弱。

成本利润：双工艺延续亏损煤价反弹抬升成本

库存端：厂家库存维持高位同比降幅收窄库存绝对水平依旧偏高，仅靠个别企业检修和出货改善难以快速去化。

关注点：减产落地+成本端决定空配节奏

关注两条线：一是华北、华东高成本厂家的实际检修/降负幅度——若周产持续回落至10万吨以下建议谨慎，反之维持反弹空配；二是煤炭走势对市场情绪、成本端及企业行为的外溢影响。出口虽同比+48%达171.25万吨，但暂时未能扭转国内过剩格局。操作上，供给减量兑现前维持单边反弹空配、月差滚动反套策略，并持续跟踪光伏玻璃减产落地情况与焦煤情绪。