下游开工维持偏弱加工费下调 铝价短期维持震荡偏强格局

8月4日午盘，沪铝主力合约走势表现偏强，目前盘内报23721元，涨幅0.93%。碳中和控制产能扩张，国内供应即将到达天花板，下游需求不强劲，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变，长期利多铝价，高位震荡运行。

五矿期货：震荡偏强

中东冲突依然反复，国内市场氛围偏弱，海外情绪面稍强。产业上看海外产量边际回升，但短期产量维持同比下降。如果中东冲突升级，电解铝供应可能再受冲击，铝价支撑较强。国内下游开工维持偏弱，铝棒加工费下调，铝水比例边际下滑，库存去化放缓。短期铝价或震荡偏强。沪铝主力合约运行区间参考：23500-23850元/吨；伦铝3M运行区间参考：3150-3280美元/吨。

东吴期货：偏强震荡运行

近期加息预期缓和且地缘扰动再起，宏观面压制有所减轻，叠加国内社库再度大幅去化及国网订单提振，市场预期明显好转，不过国内社库仍处同期高位且国内终端需求表现仍不佳限制铝价上行空间，预计短期铝价偏强震荡运行为主。