尿素：第二批配额落地 延续宽幅震荡

【市场回顾】

出厂价弱稳，成交一般，河南出厂报1700-1710元/吨，山东小颗粒出厂报1700-1730元/吨，河北小颗粒出厂1750-1760元/吨，山西中小颗粒出厂报1610-1680元/吨，安徽小颗粒出厂报1710-1700元/吨，内蒙出厂报1590-1600元/吨。

【重要资讯】

【尿素】7月31日，尿素行业日产21.27万吨，较上一工作日减少0.03万吨；较去年同期增加2.23万吨；今日开工率89.15%，较去年同期82.24%上涨6.91%。

【逻辑分析】

供应端，部分装置开始检修，日产降至21.3万吨附近，但依旧高位。需求端，美伊反反复复，原油宽幅震荡，中东地区部分装置受影响，国际供应再次收紧，国际价格止跌反弹，目前国内外价差持续走扩，且昨晚印度再次招标170万吨，且周末第二批次配额落地，国际价格对国内影响加强。中原地区及东北地区复合肥开工率跌至低位，原料库存尚可，复合肥厂暂无尿素采购计划。国内供应宽松，需求一般，复合肥厂采购基本停滞，尿素企业库存连续累库，2026年7月29日，中国尿素企业总库存量增加至163万吨，尿素企业连续累库，库存已接近历史高位，夏季肥结束，复合肥观望。由于国内生产成本原料煤炭价格持续上涨，国内7-9月份销售指导价上调，国内主流区域尿素出厂价指导价大幅上调至1990-2000元/吨带来的刺激情绪结束。当前，下游整体需求偏弱，复合肥开工率持续低位，采购力度一般，出口暂无变化，出厂价稳中下跌，但下游接受度一般，大颗粒收单尚可，小颗粒成交平平，市场情绪整体不高，不过昨晚印度再次招标170万吨，且第二批次配额落地，短期情绪有一定提振。关注出口动态。

【交易策略】

1、单边：低多，不追多

2、套利：观望

3、期权：观望