美伊地缘关系决定原油定价锚点 纯苯供需边际转弱

【原油】

地缘态势正走向升级，Brent小幅收跌1.23%至87.01美元。

地缘方面，北京时间周三伊朗袭击约旦的美军基地，周四美国对伊朗进行空袭并发布针对伊朗及其支持网络的新制裁措施。另一条战线来看，也门胡塞武装表示沙特正走向全面升级局势。供应方面，从两条海峡流量来看通行完全受阻、暂未有所好转。霍尔木兹海峡日通行量回到个位数水平，较战前常态化下跌超9成。

短期原油定价锚点依然在美伊地缘关系，若美伊顺利进入谈判，则油价回调；但美伊进入谈判前局势预计多有反复，并且海峡通行并未出现任何改善，油价随时可能计入地缘溢价。

【纯苯】

昨日华东纯苯现货7825元/吨，涨60元/吨。现货EB-BZ至975元/吨。

供应端石油苯开工率触底继续回升，八月中上旬装置检修回归增多，预计开工率继续回升。加氢苯开工率亦继续提升。纯苯进口5月进口量23.5万吨，6月进口量31.7万吨左右，纯苯亚美价差持续低位，韩国纯苯出口中国量边际增加。

需求端，部分苯乙烯、苯酚、苯胺装置计划停车，纯苯需求端仍有承压。八月纯苯供需转弱，港口库存有望进入累库阶段。截至7月27日，江苏纯苯港口样本商业库存总量5.28万吨，增加0.2万吨。主要下游苯乙烯，苯乙烯自身供需驱动有限，供应处于收缩阶段、弱需求格局亦难以提供驱动，港口库存有所增加，截至7月27日，江苏苯乙烯港口样本库存10.78万吨，较上周增加1.6万吨。后市来看，纯苯供需边际转弱，逢高看空思路为主。