库存支撑下调空间 供给与货币约束锡价高位震荡

7月30日沪锡期货行情走势显示，主力合约今日开盘报415000元，目前报415240元，涨幅0.10%，盘中最高价报423660元，最低价报414520元，昨日结算价报414810元。

国投期货方面表示，隔夜伦锡回吐部分涨幅，市场警惕美国科技互联网巨头季报，美国费城半导体指数延续跌势。伦锡库存小幅流出，但LME0-3现货贴水重新扩至279美元。沪锡减仓、暂时收阳在MA20日均线。锡价与海内外半导体指数、国内锡上游龙头权益股价相比，明显抗跌，交投在相对高位。沪锡仓量动能一般，震荡对待，关注2609合约虚值卖看跌期权权利金变动。

五矿期货方面表示，短端美债收益率小幅下降，对锡价形成一定支撑；美元和长端收益率维持高位，限制高位金属的估值空间。宏观环境对锡价影响中性，短期流动性压力缓解，但尚未形成持续利多。基本面来看，SHFE仓单和LME库存继续同步下降，境内外可交割货源去化对锡价形成支撑；印尼交易所月累计成交量明显增加，后续出口供应预期有所上升。预计锡价维持高位震荡，库存下降限制回调空间，海外供应增加及偏紧的货币环境限制反弹高度。

沪锡产业链要闻

美联储偏鹰派及中东地缘风险升温，隔夜美股下跌，费城半导体指数重挫5.33%压制锡价。产业面缅甸雨季干扰产出，国内原料偏紧、库存低位且现货升水稳固，限制锡价下行幅度。多空制衡下，锡价短期呈区间震荡偏弱运行，SN2609合约波动参考40-43万。