库存同比仍处高位 利多缺失白糖延续弱势运行

7月29日午盘，白糖主力合约弱势震荡为主，目前盘内报5118元，跌幅0.64%。目前国内糖库存虽然有去化但是库存量仍处于历年同期高位，因此国内市场供应端压力较大。短期市场缺乏利多支撑，盘面持续走弱，关注关键点位能否跌破。

五矿期货：价格底部或已经形成

当前只要原油价格不继续大跌，巴西或将持续减少食糖产量转而增加乙醇产量，叠加厄尔尼诺事件可能导致明年泰国和印度出现较大幅度减产，当前原糖价格是被低估的。国内方面，由于本年度大幅增产，近端基本面是偏弱的，但随着国内收榨，以及进口量环比下降，下半年供需边际有所好转，价格底部或已经形成。但向上的空间要看天气以及外盘的驱动。

大越期货：震荡偏弱

白糖近期震荡回落，主要是国内库存偏大，是近五年同期高位。由于内外价差过大，进口糖价格优势明显，进口量增加，导致国内去库存缓慢。盘面震荡偏弱，关注前低附近支撑。主力09临近交割期，仓位适当转移至01合约。