美伊地缘风险回落带动原油下跌 沥青绝对价格支撑走弱

【行情复盘】

BU2609夜盘收跌0.12%至4135元/吨。7月27日，沥青现货价山东4380（-35）、华北4500（±0）、华东4660（±0）、华南4500（±0）元/吨，华东山东现货价差280元/吨（+35）。

【基差及月差】

山东08、09、10、11、12合约基差分别为64、288、446、563、689元/吨；

08-09、09-10、10-11、11-12月差分别为224、158、117、126元/吨；

BU与SC主力比价1.0074。

【仓单】

沥青仓库仓单11290吨（±0），厂库仓单18210吨（±0），总计29500吨（±0）。

【重要资讯】

东明石化一套300万吨常减压装置于7月27日生产沥青，日产4000吨。

新疆克拉玛依石化100万吨/年沥青产能装置计划8月初常规检修，检修时长50-60天，沥青原日产量3000吨。8月暂无排产计划，后期库存发货，库存中高位。

截至7月27日，国内沥青厂装置开工率为21.61%，较上周四下降0.96%；炼厂沥青总库存水平为25.41%，较上周四下降0.13%；社会库存率为25.28%，较上周四下降0.43%。

山东需求释放缓慢，多数炼厂及贸易商出下调出货价，个别炼厂释放合同，价格低至4300元/吨，市场接受度尚可，东明石化沥青复产且即将出货；华东成交清淡，需求改善有限，社会库存维持低位，需求逐渐释放；华北主力炼厂以交付前期合同为主，需求缓慢释放中，以山东货源为补充，供应量有增加预期，中下游采购谨慎；东北周边资源送到成本高企，社会库存低位，贸易商挺价意愿较强；西北疆内主力炼厂生产平稳，产销基本平衡，库存维持中位，需求逐渐释放，社会库存下降，主力炼厂有检修计划；华南台风降雨天气，需求疲软，成交偏谨慎；西南川渝终端动工项目较少，需求维持低迷，市场成交偏好于低价资源，重庆前沿库无进出货资源，云贵主力炼厂即将复产。

【逻辑分析】

东明石化沥青复产且即将出货，广东石化、云南石化即将复产，沥青供应有增加预期。需求逐渐释放，改善有限，华南台风天气抑制施工。原油价格因美伊地缘风险回落带动下跌，沥青绝对价格支撑走弱。

【交易策略】

单边：偏空操作；

跨品种套利：暂且观望；

期现及跨期套利：暂且观望；

期权：暂且观望。