下游采购乏力供给保持平稳 纸浆短期维持震荡格局

7月23日午盘，纸浆主力合约小幅上涨，目前盘内报4840元，涨幅0.71%。北木浆厂停产传闻得到官方证实，对情绪有一定提振，且远期基本面确实存在一定积极转变。但是短期过剩状态无变化，利好来不及反映到09合约，近端仓单压力依然巨大。

银河期货：供应量好转

纸浆市场供需平衡关系保持供大于需格局，且供应端国产阔叶浆产量有所恢复，进口量维持平稳，整体供应量好转。需求端下游生活用纸、白卡纸、双胶纸产量及耗浆量继续下降，整体消费量评估为下降。港口库存连续5周去库但仍处年内偏高水平，对市场形成持续压制。

国投期货：走势偏震荡

截至2026年7月16日，中国纸浆主流港口样本库存量为225.7万吨，较上期去库2.8万吨，环比下降1.2%，虽然库存连续小幅回落，但同比仍在高位。下游原纸企业对于纸浆采购仍偏弱，纸浆供给延续平稳；总体下游纸厂订单不佳，原纸需求总体稳定，短期纸浆走势偏震荡，操作上暂时观望。