基本面持续弱势 多晶硅价格持续探底

工业硅：

市场分析

2026-07-20，工业硅期货价格震荡下跌，主力合约2609开于8330元/吨，最后收于8270元/吨，较前一日结算变化（-115）元/吨，变化（-1.37）%。截止收盘，2609主力合约持仓255859手，2026-07-19仓单总数为32097手，较前一日变化-110手。

供应端：工业硅现货价格下跌。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在9000-9200（-50）元/吨；421#硅在9300-9400（0）元/吨，新疆通氧553价格8500-8600（0）元/吨，99硅价格在8500-8600（0）元/吨。昆明、黄埔港、西北、天津、新疆、四川、上海地区硅价持平，97硅价格持稳。

SMM统计7月16日工业硅主要地区社会库存共54万吨，较上周小幅减少。

消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价11800-12300（0）元/吨。下游多晶硅，有机硅，铝合金需求均有不同程度减少，多以试探性询单为主。

供给端：南方地区丰水期复产基本已经满效率开工，难有更多增量，北方地区或有部分厂家停产检修。

需求端：多晶硅高库存压力难以缓解，有机硅维持自律减产，硅铝合金也维持稳定，工业硅的需求始终萎靡，也无较大变动。

策略

工业硅价格预计将维持区间震荡，目前供应端有逐渐释放预期。需求端多晶硅方面依旧萎靡，有机硅，硅铝合金仍按需采购。目前价格已经基本触底，上行高度取决于下游需求恢复和库存去化进度，下行空间则受成本和减产预期限制。

单边：短期区间操作

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、政策端扰动；

2、多晶硅企业开工变化；

3、宏观及资金情绪；

4、有机硅企业开工情况。

多晶硅：

市场分析

2026-07-20日，多晶硅期货主力合约2609震荡下跌，开于34100元/吨，最后收于33360元/吨，收盘价较上一交易日变化-3.28%。主力合约持仓达到122633，（前一交易日123662）手，当日成交80221手。

多晶硅现货价格持稳，据SMM统计，N型料30.50-33.00（0.00）元/千克，n型颗粒硅31.00-32.00（0.00）元/千克。据SMM统计，多晶硅厂家库存增加，硅片库存增加，最新统计多晶硅库存31.80，环比变化2.58%，硅片库存27.12GW，环比-3.07%，多晶硅周度产量21900.00吨，环比变化0.90%，硅片产量12.34GW，环比变化-1.36%。

硅片方面：国内N型18Xmm硅片0.84（-0.01）元/片，N型210mm价格1.15（0.00）元/片,N型210R硅片价格0.95(0.00)元/片。

电池片方面：高效PERC182电池片价格0.27(0.00)元/W;PERC210电池片价格0.28(0.00)元/W左右；TopconM10电池片价格0.27(0.00)元/W左右；Topcon G12电池片0.27(0.00)元/w；Topcon210RN电池片0.26(0.00)元/W。HJT210半片电池0.37(0.00)元/W。

组件：PERC182mm主流成交价0.67-0.74（0.00）元/W，PERC210mm主流成交价0.69-0.73（0.00）元/W，N型182mm主流成交价格0.71-0.72（0.00）元/W，N型210mm主流成交价格0.72-0.74（0.00）元/W。

供应端：多晶硅产量上涨，最新周度产量2.19万吨。丰水期企业复产小幅增多，预计7月产量在10.2万吨。

需求端：下游硅片电池片企业对高价货源接受度不高，多晶硅库存从生产厂家向硅片厂转移。

策略

目前多晶硅库存仍处高位，整体仍呈供强需弱。短期关注政策“反内卷”落地情况，中长期关注供需格局变化，市场出清情况。虽多晶硅市场对未来的能耗政策有所期待，但弱现实下基本面情况有明难显好转，价格预期维持弱势震荡。

单边：短期区间操作，主力合约短期预计持续震荡

跨期：无

跨品种：无

期现：无

期权：无

风险

1、供需博弈情况。

2、资金情绪影响。

3、政策扰动影响。

4、中东地区战争对海外光伏需求影响。

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