铜价仍处于震荡区间内 矿价维持震荡运行态势

铜（CU）

日内观点：震荡偏强中期观点：震荡

参考观点：观望

核心逻辑：昨夜铜价高开低走，沪铜回落至10.4万关口。近期铜价走强很大程度上是由于非美地区库存持续下降叠加美联储加息预期下降。但拉长周期，铜价仍处于26年以来的震荡区间内，在加息预期持续的情况下，上行空间受限。

铁矿石（I）

日内观点：震荡偏弱中期观点：震荡

参考观点：关注MA5一线支撑

核心逻辑：铁矿石供需两端迎变化，钢厂生产趋弱，矿石终端消耗开始回落，且钢厂盈利状况不佳，后续矿石需求仍有减量空间。与此同时，国内港口到货持续下降，且矿商发运也大幅回落，海外矿石供应季节性回落，即便内矿生产趋稳，矿石供应迎来收缩，持续性有待跟踪。目前来看，得益于海运费上行提振，矿价近期低位回升，但供需双降局面下矿石基本面延续弱势，且港口可交割资源较多，矿价仍易承压，多空因素博弈下预计矿价维持震荡运行态势，关注供应端变化。