新麦上市粮源投放压制消费 玉米期价短期承压下行

7月16日午盘，玉米主力合约弱势震荡为主，目前盘内报2309元，跌幅0.04%。近期玉米期现窄幅调整。基本面，随着基层余粮减少，目前玉米供给端上市压力有限。但替代品小麦上市，叠加政策粮的拍卖，冲击玉米需求，盘面承压回落。短期盘面或维持震荡。

东吴期货：政策粮投放支撑价格

陈旧稻谷和小麦替代再度引发关注。新季小麦丰产预期：华北新麦马上上市，开秤价偏低，饲料企业大量用小麦替代玉米，直接挤压玉米饲用需求。超期陈化稻谷的投放预期引发期价高位回调，但考虑到玉米春耕及新麦上市在即，且政策粮投放的估值也将给玉米下方带来一定支撑。此外，东北、华北贸易商腾库出粮，为迎接新麦上市，主动降价出货。当然市场上也有对于生猪去产能的担忧，认为后续需求压力会比较大，但这个还需要时间去验证，并不是短期的主要矛盾。

创元期货：震荡偏弱

昨日东北部分深加工收购价格下调5-10元/吨，铁路运费下调有助于东北粮入关，港口集港量增加；昨日华北地区到货量不足200车，短期个别企业小幅提价。当前市场粮源供应相对宽松，港库库存中性，下游库存受制需求中性偏低，但港口去库略增，短期利空基本兑现，贸易端抛压将是未来的关注点。总体来看，供强需弱格局不变，贸易端有变现需求，下游采购力度不足，粮价暂无明显驱动，期现货短期震荡偏弱看待，关注产区天气状况和政策粮投放。