开工率回落原料补库意愿偏弱 聚丙烯维持低位震荡

7月10日午盘，聚丙烯主力合约弱势震荡为主，目前盘内报7571元，跌幅1.30%。美伊局势变动，油价回吐，聚丙烯短期震荡。中期产能投放压力大，叠加进口回升预期，中期维持逢高空为主。继续关注美伊局势，警惕地缘影响。

五矿期货：期货价格下跌

基本面看主力合约收盘价7642元/吨，下跌5元/吨，现货8425元/吨，上涨150元/吨，基差783元/吨，走强155元/吨。上游开工67.48%，环比上涨0.97%。周度库存方面，生产企业库存40.57万吨，环比去库1.18万吨，贸易商库存7.17万吨，环比去库0.911万吨，港口库存6.24万吨，环比去库0.01万吨。下游平均开工率45.5%，环比下降0.25%。LL-PP价差-433元/吨，环比扩大129元/吨。PP9-1价差447元/吨，环比缩小6元/吨。期货价格下跌，分析如下：成本端，EIA月报指出二季度温和增产，供应过剩幅度或将缓解。供应端2026年上半年无产能投放计划，压力缓解；需求端，下游开工率季节性反弹力度强于往年。短期地缘冲突影响消退，长期矛盾从成本端主导行情转移至投产错配。

大越期货：走势震荡

6月官方制造业PMI为为50.3%，重返扩张区间，比5月上升0.3个百分点。中东局势方面，美伊再度爆发冲突，海峡通行中断，外盘原油出现反弹。供需端，装置检修仍较集中，但下周多套装置计划重启，供应压力逐步回归，下游全面步入季节性淡季，各细分领域开工率同步走低，PDH部分装置重启但下游承接乏力。塑编方面，春耕备肥需求早已收尾，化肥袋等刚需支撑边际减弱，新单承接不快，企业主动下调负荷，对高价原料抵触情绪明显，采购以"多批次、小批量"为主；BOPP方面食品包装及快递物流需求相对平稳，但开工率回落，膜厂及贸易商对后市信心不足，观望氛围较浓，原料补库意愿偏弱；此外CPP、无纺布及改性PP等细分领域开工亦维持低位，整体不及往年同期。基本面偏空。PP主力合约盘面低位震荡，基差偏多，库存偏多，预计PP09今日走势震荡，PP09：日内7520-7740区间运行。