生猪仍以震荡修复为主 棕榈油短期或宽幅震荡

【生猪】现货短期走高盘面多空博弈

周三生猪主力合约区间宽幅震荡，多空分歧加剧。现货方面，据我的农产品网数据统计，全国生猪出栏均价报11元/公斤，低价区报10.30元/公斤。

近期全国肥标价差进入持续上行通道，国内生猪现货市场结构性特征凸显，肥猪溢价持续走高，部分区域二育进场积极，带动全国生猪现货价格阶段性冲高，市场惜售情绪升温，现货端存支撑。环保趋严，小型猪场陆续清退。不过短期二育补栏仅分流局部标猪，难以从根本上改变标猪供给宽松的格局，对全国猪价拉动力度有限；同时政策端持续引导合理出栏体重，严控大规模囤养大肥，后续二育增量存在约束。7月生猪出栏压力环比虽有缓解，但供给量仍处于偏高水平，需求端则处于年内消费淡季，本轮冲高属于结构性短期行情，并非周期全面反转，近期猪价仍以震荡修复为主。

力合约支撑位参考11800~12000，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。

【油脂】原油价格反弹棕榈油短期或宽幅震荡

周三晚国内油脂震荡偏强。豆油2609收涨0.43%，报8648元/吨；棕榈油2609收涨0.83%，报9422元/吨；菜油2609收涨0.21%，报9902元/吨。现货方面，昨日广东贸易商毛豆油现货基差报价+130。

外盘方面，美豆油震荡偏强，马棕震荡偏强。棕榈油方面，MPOA数据显示，马来西亚6月1-30日产量较前月同期增加10.09%。ITS和AmSpec数据显示，6月1-30日马棕出口分别较上月同期增长4.7%和11.92%。根据高频数据推测，马棕6月继续累库概率较大。原油价格反弹且美豆价格大涨，带动油脂价格走强，预计油脂短期或宽幅震荡为主。

操作上，建议棕榈油09支撑位参考9000-9100。