PP受地缘影响原油短期上行 丙烯短期宽幅震荡

【PP】

现货价格触底反弹，基差贴水。

短期看估值已偏低，成本端稳定的前提下，PP继续向下的空间有限，受地缘影响原油短期上行。驱动上看变化不大，进出口均关闭，国内上游去库，部分转移至中游，下游拿货谨慎。下半年投产增量多，但短期压力不明显。

后期关注在于需求何时能好转，以及改善幅度。短期跟随原油上涨。

【丙烯】

国内现货涨幅大，海外价格小反弹，进口窗口再度打开。

丙烯处于低估值、驱动环比有好转的阶段。前期下跌已经接近成本，供应端增加的利空已经反映，月度产量持平，PDH开工率短期下滑；需求端下游加工整体开工虽不及往年，但环比继续小幅提升；库存方面从高位连续三周去化。

短期宽幅震荡，关注动态的进口成本压力。