液氯价格跌入负值强化成本支撑 烧碱期价小幅上涨

7月9日午盘，烧碱主力合约走势表现偏强，目前盘内报1934元，涨幅0.73%。上游开工略降，高位累库，当前内需和出口驱动都偏弱；液氯近期波动加大，工厂利润低位，烧碱现货底部，期货升水格局下低位震荡，中期内需和出口存改善预期，全年远月波动区间下移到2000-2400震荡，近月交割贴水到1800附近。

国投期货：下方空间受限

近期电石价格上涨，成本支撑增加，价格小幅上行，目前电石有转弱迹象，观察后续走势，当前库存压力仍高，持续上涨驱动不足，预计期价震荡走势。液氯价格再度转负，成本支撑增加，烧碱近期小幅上涨。氯碱一体化利润明显压缩，行业开工小幅下行。库存环比小幅上涨，同比仍高。整体需求平淡，下游接货积极性一般，压低烧碱采购价格。成本支撑增加，烧碱下方空间受限，持续关注液氯价格走势。

银河期货：反弹抛空为主

烧碱近两周持续累库，上周开工环比下降，开工处于同期低位，7月计划检修仍较多，近期液氯降价，氯碱利润亏损扩大，关注对开工的影响。氧化铝运行产能高位，非铝需求和出口维持弱势。山东氧化铝大厂接连下调液碱采购价，液碱送货量下降。烧碱绝对价格低位，利润偏差，但驱动偏空，短期震荡偏空。从中长期来看，烧碱仍是供需过剩，反弹抛空为主。