花生近弱远强关注天气 纸浆维持底部震荡

【花生】近弱远强关注天气

昨天国内花生盘面探底回升，日内波动较大。

当下正值国内消费淡季，距离新花生上市已不远，多数贸易商观望等待，旧作贸易成交清淡。国内新季花生种植面积预计减产10%以内。厄尔尼诺背景下，中国台风预期较多，国内花生产区天气不确定性较大。目前国内陈作库存偏高，产区余货量仍然偏大。当前-需预期是近弱远理格局。款预期减广程度及新作品质的点仍是天气。操作上，跌多波段偏多操作，不追高。

【纸浆】底部震荡

供给侧，自3月上海纸浆周开始，外盘报价有所松动，成本支撑不断下移。目前虽然已经跌破多数海外浆厂成本线，企业利润受损但目前难见快速出清，需要时间够长可能体量才会有所显现。据PPPC5月报告统计，全球发运产能比为84.3%，同环比持平，共发运447万吨；全球发往中国的商业浆体量为161.3万吨，月环比增加18万吨，同比高出11.2%，供应压力依旧。

需求侧，下游采货意愿偏低，低价刺激买货初步结束，目前多为随采随用，难以给到良性的正反馈。等到下半年传统旺季来临，纸张消费季节性增加或给予一定支撑。仓单方面，结构上仍以俄针为主，仓单持续注册给予盘面压力。需提防9月临近，布针交割的逻辑演变。

短期，盘面已经计价进口成本下移，阶段性低位给予一定支撑，或于低位震荡运行为主。中期，布针仓单交割或带来一定压力，叠加供需宽松格局未改，浆价或再。度承压回落。